中金：行情已转变为资金推动

　　倪志豪 每日经济新闻

　　近几个交易日，股指进入箱体震荡，多空双方分歧逐渐加大，IPO、再融资及未来可能出现的政府调空，对股市的影响引起了市场的关注。中金公司最新的6月投资策略报告对目前影响股市的宏观环境表示乐观，认为国内市场流动性充裕的局面很难在短期内出现逆转，但股市上涨中来自基本面的支持正在减弱，后市大盘上涨动力将从基本面支持转为资金面 推动。

　　资金推动主导行情发展

　　该报告认为，在强劲的资金推动下，股市出现了明显的个股普涨、低价绩差股补涨的现象，当前股价已基本反映国内上市公司06～07年盈利增长近30%的空间。股市上涨中来自基本面的支持正在减弱，大盘的上涨动力已从基本面支持转为资金面推动。

　　目前A股市场新增资金面依然保持供求平衡的局面，政府对

房地产市场的调控以及股市融资功能的恢复，将不断吸引新资金入市。

　　虽然IPO带来的“挤出”效应及限售流通股逐步上市流通将加速个股两极分化，但新发行基金增量资金、新增开户资金及QFII额度将有效化解市场资金面的压力。

　　部分行业有政策性机会

　　从行业层面分析，未来政府出于节能、提高资源利用率、重视环保、压缩落后过剩产能等考虑出台的一系列产业政策，将对各行业基本面产生较大的影响。

　　如政府对新

能源新材料开发、软件与信息服务行业的扶持性产业政策，将有利于这些企业获得超常发展机会；积极推进行业内兼并重组将有助于钢铁、建材、

化工等行业淘汰过剩产能，龙头企业有望保持持续盈利的持续增长。

　　中金认为地产股前期调整已部分反映了对政府调控的预期，今后一段时间是地产股逢低建仓的好机会。

　　中金给予银行、地产等9大行业推荐评级，认为银行、地产、交建、零售和食品饮料将受行业业绩持续增长推动，而建材、钢铁、汽车零部件及技术硬件设备等行业将因业绩反转而看好。

　　并购酝酿长期机会

　　在操作上，该报告建议“重个股、轻指数”，继续持有未来盈利能力可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。

　　在关注IPO带来的优质新股的投资机会的同时可逢低买进银行、房地产、通信设备、交通基础设施、汽车零部件个股，资产配置应从有色金属转向钢铁股。

　　该报告认为，股权结构分散、市场估值严重偏低的公司成为收购兼并对象，其并购价值将成为焦点。

　　此类股权分散的个股包括G民生(600016)、丽珠集团(000513)、G动力源(600405)、鲁泰A(000726)、G华胜(600410)、G美的(000527)、G佛照(000541)等。