G上港一月涨64.4% 整体上市财富效应羡煞投资者

　　G上港(资讯 行情 论坛)开盘即封涨停，一个月来涨幅已达64.4%

　　“整体上市”财富效应羡煞投资者

　　【本报讯】整体上市概念个股无疑是昨日市场的焦点。受上港集团拟换股吸收合并G上港后实现整体上市消息的影响，G上港开盘即封涨停。也造就了同等题材的G上汽、中视传媒 等个股的强势上扬。

　　二级市场上，“整体上市”概念通常都会带来一定的“财富效应”，上周受整体上市传闻影响的西飞国际、G上汽连拉三个涨停，而G上港4月26日收于10.96元，和昨日收盘价17.02元相比，涨幅已达64.4%。难怪有投资者称，“整体上市”概念引发的“财富效应”不亚于股改寻宝。

　　整体上市缘何这么热？

　　分析人士认为，全流通助推了整体上市的热潮。一方面，全流通使上市公司在对大股东定向增发过程中可以按照流通股价进行定价，公平合理；另一方面，全流通市场下市值的放大效应、财富效应将吸引大股东把优质资产放到资本市场放大器中，大股东更可能倾向做大做强而非掏空上市公司。对于一些背靠强大集团的公司可能存在超常规发展壮大的潜力。

　　不难看出，蕴含整体上市预期的个股多为大型国有企业，尤其是央企。分析人士指出，将优良资产注入上市公司，一大途径是让具备条件的央企整体上市。正因得益国资委整体战略的支持，中石化集团、中石油集团已经踏上了私有化A股上市公司之路。近期，关于彩虹集团、中国航天科技集团、中国东方电气集团等央企整体上市的传闻也不绝于耳。整体上市之热可见一斑。

　　整体上市的实现途径

　　分析人士称，就目前信息来看，整体上市多采用下面两个路径：一是TCL集团式的吸收合并的整体上市，即集团公司先完成股份制改制，剥离非经营性资产，然后通过换股的方式完成吸引合并的整体上市工作；二是G鞍钢等钢铁股的定向增发收购集团公司优质资产完成整体上市，即集团公司不进行股份制改制，只是将优质经营资产通过定向增发反向收购的方式完成优质资产的整体上市。从整体上市路径来看，G上港与TCL集团是大同小异，具体操作步骤就是流通股东有两个选择，要么以目前的1股G上港股权换4.5股上港集团股票，要么以1股换算成16.5元现金。

　　哪些公司还值得关注

　　“整体上市”概念带来的“财富效应”如同“股改赚钱效应”，让投资者不得不刮目相看。而怎样在剩下的具备该概念的个股中淘金成为投资者关心的话题。

　　国信

证券分析师认为，“具备较好整体上市条件”主要包括以下因素：有较强大实力大股东背景，这也是全流通时代判断公司中长期投资价值的新投资要素；大股东和上市公司业务关联程度较高，存在大量关联交易，整体上市不仅有助于实现上下游业务的一体化，也能显著提高公司估值水平。机械、交通运输、钢铁和公用事业是实力大股东最多的行业。这些公司的强大股东背景将为投资者带来一些额外“收益”，和空壳型大股东的上市公司相比，更存在依托大股东实现超常规发展、爆发式增长的可能。

　　也有市场人士认为，并不是所有具备整体上市概念的个股都会让投资者有很大赚头。行业分析师的研究报告大多称，G上港的流通股东未来的油水可能并不大。主要是3.67元/股的发行价比照上港集团的每股收益，市盈率过高。而持股股东愿不愿意借壳上市则是关键因素所在，因此投资者要提早发现该题材个股异动情况并及时跟进，从而获取不错的收益。分析人士建议投资者，需重点关注在股改进程中已经明确表态整体上市意向、集团拥有较多能明显增厚公司业绩优质资产的上市公司，包括东软股份、中国重汽、包钢股份、酒钢宏兴等。

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