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四川新闻网-成都日报讯：
中国银行A股的发行对市场现有的银行股有什么影响呢？
中国银行拥有出类拔萃的非利息业务，在2005年，中国银行的非利息净收入占净收入总数的比例为19.26%，而G招行(资讯 行情 论坛)则占一成左右，这无疑成为中国银行的一
个优势。但由于中国银行在发行价格将参考H股的发行价格，而由于A股银行股的估值水平已与国际相接轨，因此，在充分考虑到中国银行H股发行价格以及目前中国银行在港上市后围绕3.5港元震荡的走势因素后，行业分析师认为A股发行价格在3.04元附近，相当于2006年的1.97倍的市净率。不过，由于新股发行上市后，大体上会参考H股的定价，即首日涨幅有望达到10%至20%，对应2006年市净率为2.17倍至2.37倍。
而目前G招行的2006年、2007年市净率预期为2052倍和2015倍，由于G招行盈利能力优于中国银行，因此，就市净率估值参考体系来说，中国银行的A股发行上市显现G招行的估值优势。而G浦发的2006年、2007年的市净率预期分别为2012倍和1076倍，更显估值优势，看来，中国银行的A股IPO并不会造成A股银行股的重心下移。
不过，这不意味着A股银行股的压力得以消除，因为目前A股银行股的疲软走势的压力来源于再融资的压力以及目前银行股短期无精彩的成长故事。缺乏精彩的成长故事，主要在于银行股的利润增长点房地产信贷市场，面临着收缩的预期，尤其是在房地产市场又面临宏观调控的大背景下更是如此。
中国银行的发行将给A股市场的走势带来一定压力，因为部分基金对金融股的行业配置比例相对稳定，而中国银行又无疑是我国银行业的“大佬”，无疑会作为新优质资产而为基金配置，因此，为了金融股的行业配置比例不变，那么，基金就得减持其他银行股，购入中国银行。
江苏天鼎 秦洪
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