中行：成长较快

　　□华林证券刘勘

　　按照国际财务准则计算，中行2003年、2004年、2005年净利润分别为310.15亿元、223.01亿元、259.21亿元，预计2006年度净利润将不少于322.67亿元，较去年增加63.46亿元，增幅达24.5%%，高于去年较前年的16.2%%增幅。

　　由于受H股公开发行超额配售选择权影响，此次发行100亿股A股所占中行发行后总股本的比例，目前还不能确定，从而对其每股盈利和净资产产生影响，因而最终确定发行价格时还得考虑这一变数。预计其2006年市净率2.18倍，H股收盘价3.55港元，对应市净率2.62倍，与A股几家上市银行平均2.5倍市净率较为接近。