股改进程接近尾声 邯钢战正酣并购成热点

　　股改进程接近尾声，证券市场迎来大规模并购浪潮

　　本报讯 经过昨日的较量，股市以阴十字星收盘。后市大盘将进行主动性的回调，但是空间不会很大。短、中期均线具有相当好的支撑力，短暂的调整对中长期的上升走势来说非常有利。个股、板块具有很好的操作机会，建议投资者对潜力板块进行逢低吸纳，进行适当的运作。

　　应对IPO提速 基金调仓忙

　　上周，中国银行(资讯 行情 论坛)在香港成功上市，昨日启动了发行A股的计划，证监会将于本周五审核中国银行IPO申请。据透露，中行将发行不超过100亿股的A股，募资量达到200亿元。从总股本上说，该股将成为深沪两市最大的“航母股”。近期，新股IPO接连出台。从中工国际、同洲电子到大同煤业，再到中国银行，市场扩容压力明显。在很大程度上表明了管理层对前期市场快速上扬的应对之道。

　　作为场内的主流投资者，机构对管理层的意图揣摸得非常到位，实施了主动性的防守策略。从近期基金重仓股轮番“跳水”就可以明显地看出，基金正在有步骤、有计划地调整仓位，对市场形成了较大压力。但是，指数没有出现明显下跌，逢低买盘非常踊跃。

　　出现这样的状况，主要原因是场外资金的规模非常庞大，这是本轮行情走牛的主要原因。除了基金、保险、

企业年金、社保基金、QFII、证券公司等主流机构之外，

房地产资金、散户新增资金、信托资金等积极入市，在市场中寻找投资机会。面对调整的压力，资金仍然源源不断地进场，关键在于增量资金都已经看清楚了本轮行情的长牛性质。

　　邯钢打响头炮 并购掀热浪

　　在近期的基本面上，宝钢系对G邯钢(资讯 行情 论坛)举牌，邯钢集团宣布将斥资增持G邯钢股份。围绕G邯钢的收购与反收购，打响了钢铁股二级市场的并购战，带动整个钢铁板块活跃起来。在昨日指数震荡的过程中，G邯钢上涨3.62%，钢铁板块成为多方的主攻热点。同时，G上港(资讯 行情 论坛)由于整体上市的消息而开盘涨停，中国凤凰(资讯 行情 论坛)由于重组成功而涨停。作为重组题材的最大板块之一，ST板块近期走势强劲，部分个股甚至连续涨停。可以发现，并购、重组乃至整体上市成为市场的主流炒作热点。

　　笔者认为，在股改进程逐步接近尾声的时候，新的炒作题材开始浮出水面，这就是并购重组概念。在原来股权分置的情况下，出于定价的原因，股票很难被用作并购的支付手段。在股改之后的资本并购运作中，当收购方希望独享协同效应的时候，倾向于使用现金并购。当收购方希望并购双方共享整合风险的时候，倾向于使用换股并购。在股票支付手段的帮助下，收购方可以轻松地完成大型并购运作，这在国际资本市场的大型并购中得到了充分验证。

　　因此可以看出，在股改之后的市场中，上市公司的并购价值将得到显著提高。近期G宝钢(资讯 行情 论坛)举牌G邯钢，预示着证券市场迎来了一轮大规模的并购浪潮。在钢铁行业之后，相信会有越来越多的行业进行整合。并购重组题材为市场带来了具有实际意义上的运作机会，有望成为继有色、房地产、航天军工等牛股板块之后的炒作热点。

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