中行海归市场无忧

　　证券时报记者 万鹏

　　本周五，中国证监会2006年度第6次发审会将就中行A股市场IPO进行审议，中国银行A股上市计划已进入倒计时。尽管中行海归速度超过了市场的预期，但业内人士对此仍普遍持乐观的态度。

　　联合证券研究所所长吴寿康指出，中行海归将有效地增加A股市场优质资产的供给，为市场带来更多的投资机会，使投资者能够从证券市场中更多地分享中国经济高速发展的成果。

　　国信证券投资管理部总经理钱海章则认为，尽管中行资产质量较好，容量较大，但能否发挥定海神针的作用仍有待观察，其中最关键的因素在于发行定价不宜过高，否则留给二级市场的空间太小，不利于市场的运行。

　　此前，市场对于新老划断后的首个大盘蓝筹股的海归曾有多种猜测，中石油就是其中的一个版本，而最终第一单花落中国银行显然有着多种考虑。某基金公司研究总监分析指出，中行H股刚刚发行上市不久，尚未获得充分的炒作，尽快让其海归，有利于A股与H股的接轨；此外，募集资金不超过200亿元的发行规模也显著小于中石油，对市场冲击较小。当然，中石油A股上市公司的整合还有待收官，也是一个客观因素。

　　近年来，由于国内

资本市场融资功能不畅，一些优质的大型国有企业纷纷赴海外上市。这些公司在获得发展所需的资金后，也为海外投资者带来丰厚的回报。

　　以中石油为例，该公司2005年盈利攀升到历史性的1333.6亿港元，不仅成为香港最赚钱上市公司，更一举摘得亚洲最赚钱公司的桂冠，而总额600多亿港元的大红包，国内投资者却无法分享。

　　从这个意义上说，优质大盘蓝筹公司回归国内A股市场，不仅可以为A股市场投资者提供稳定、丰盈的投资回报，更有利于重塑A股市场的价值投资理念，推动基金等机构投资者的发展。

　　近期中国石化、G招行、G长电等大盘蓝筹股明显落后大盘，G招行昨日还一度跌破7元大关。对此，钱海章认为，这在一定程度上说明中行的加速海归已在市场中有所反应，有利于投资者对市场扩容的理解和消化。吴寿康也表示，尽管中行海归的速度较快，但在目前市场资金较为充裕的情况下，该消息不会对大盘的走势构成根本的影响，市场仍会维持强势运行的格局。