两市再现红色周一 千七战又见精细化布局

　　□ 本报记者 白 岭

　　本周市场扩容正式揭开帷幕，中工国际周一发行，并且已经公布将有5家新股于近期发行；申能增发2亿股新股今天上市，另一路扩容大军已经起步；股改首批流通股也将逐渐登陆。三重压力齐降市场，股市却报以又一个红色星期一。

　　周一在前期主流品种相继走弱，中国石化(资讯 行情 论坛)、G招行(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等指标股继续低调的情况下，沉寂多时的中国联通(资讯 行情 论坛)突然发力，而中小板也借新股出世再度火旺，两市仍有超过44只个股涨停(不含ST个股)。这种市场变化透露出后市大盘再冲千七可能出现的新格局——前期涨幅较大的股票可能面临套现冲动，而前期蜇伏的优质股票则以其比较估值优势再展升势。随着市场扩容步伐的加快，更多的选择性促使机构进行更为精细化的耕作。

　　G联通的启动就是一个例子。市场分析人士认为，G联通去年以来业务收入持续改善，如果短期内不出现拆分的话，预计这种增长仍有望持续到2007年，比较目前的二级市场的价格来看，有明显低估之嫌；公司作为我国第二大移动通信运营商，在整个信息产业的高速成长中机会巨大。随着近期香港联通红筹连续大涨，目前相当于2.6港元，明显高出A股的价格，作为一家可能与中国银行同样大小股本的个股，随着中国银行发行A股临近，有望成为市场参照首选，也成为空仓资金补仓的重点。

　　扩容的影响将逐渐显示，而优质资产的加入会带来市场结构优化，这是长期促进市场繁荣的重要因素。短期看，目前似乎扩容的负面影响消化于不断高涨的市场信心之中，但资产扩容所带来的资金结构性失衡仍将存在。

　　首先，资产扩容的速度对资金面有较大影响。其次，随着市场大幅上涨，造成存量资产估值水平的快速提高，也会吸引资金把更多的火力转向新资产，特别是大型IPO的发行，可能会打破目前资金供给的平衡。目前机构普遍表示，中工国际6000万的发行量盘子太小对机构吸引力不大，当中行等大盘股IPO时，才会真正刺激基金公司的申购热情。