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“新老划断”后IPO第一单中工国际昨日公开申购。IPO的冲击主要是体现在资金上，我们看到，上周三和上周五大盘分别出现了0.96%和0.88%的调整，而这两天恰好与中工国际网下申购和网上申购的日期重合。
那么，资金压力究竟有多大呢？上周五权证在午后出现跳水，出于对权证中资金性质的考虑，市场普遍认为这是在为新股作准备，但昨日午后权证又开始大幅活跃，包钢JTB1
(资讯 行情 论坛)大涨24%、武钢JTB1(资讯 行情 论坛)大涨21%，由此来看，权证中的资金即使有所流出，规模应该也有限。另外，我们昨日还看到了以往资金申购新股时常见的现象：新股申购的前一天及当天的大部分交易时段中，股市出现下跌，但申购当天股指一般会被拉回，并在申购资金解冻之前保持稳步上涨的态势，这是两类资金角力的结果。由此来看，二级市场中的一些资金是相对稳定的。于是我们认为，市场调整的真正原因是资金基于股市自身运行特征作出的选择，一个明显的例子是50ETF(资讯 行情 论坛)自4月份以来就开始出现净赎回，这种情况已持续七周，但目前赎回有所减弱，这显然是用IPO不能解释的。
IPO压力是否就微不足道呢？证监会主席尚福林曾表示，“新老划断”的时机选择有三个前提条件，即股改进展、市场预期、配套政策，前两个条件目前已基本满足，但配套政策还不够完善，其中之一的融资融券短期尚难出台。昨日有消息称，G金证(资讯 行情 论坛)已与中信证券(资讯 行情 论坛)和国信证券合作，共同开发融资融券业务系统。这显然是短期难见效的。而我们知道，融资融券对缓解新股资金压力大有裨益。由此来看，在融资融券等配套政策完善之前，IPO不能走得太急。
本报记者唐焰
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