中信银行上市起步

　　陈小宪：下一步出让给外资战略投资人的股权空间约在5%-10%

　　本刊记者 袁朝晖/文

　　5月底的一个上午，在绿草如茵的北京国际高尔夫俱乐部的果岭上，名流云集的“中信银行贵宾客户高尔夫邀请赛”开始了。中信集团高层悉数到场，个个笑逐言开。

　　其间，中信银行行长陈小宪兴奋宣布，该行已于5月初向国务院上报股改方案，力争年内登陆H股市场——以资产值计排名内地第七大银行的中信银行独立上市，终于驶进了快车道。

　　“先发H股，再上A股。”他说，如果条件允许，中信将十分乐意成为首批进行A股IPO的企业之一。“其他的各种融资方式的快速和便捷，也是我们需要考虑的因素。”

　　陈小宪的信心源于中信集团的鼎力支持：陈上任伊始，中信集团即向中信银行的前身“中信实业银行”补充37亿多元资本金，包括约25亿元核心资本和12.5亿元次级资本；并承诺连续3年返还税后利润，每年利润率的提高也可以核销部分不良资产。在去年得到中信集团86亿元人民币注资后，资本充足率已达标。

　　日前，中信银行已选定香港IPO的承销团成员，包括花旗、汇丰、雷曼兄弟、中金公司、中信证券(600030)5家。

　　上市起步

　　2005年11月，“中信实业银行”更名为“中信银行”拉开股改序幕。中信银行过去一直由中信集团全资控股。今年4月，中信国际金融控股有限公司 (0183.HK，下称“中信国金”)宣布斥资55.44亿港元向母公司中信集团收购中信银行19.9%股权，此举被视为中信银行上市的前奏。

　　中信国金在声明中表示，不排除在监管条例容许下，增持中信银行股权。按照目前银监会的规定，单一外资持股内地银行的上限为19.9%。

　　按照协议，中信国金旗下的中信嘉华银行将成为中信银行的“香港分行”，易名“中信银行国际”。

　　“股改预计今年6月底之前能彻底完成，之后的工作重点，将放在集团内部资源整合与引进新的战略投资者上。”陈说。

　　而中信集团承诺，将支持中信国金进一步增持计划，并承诺中信银行若欲引入策略性投资者或上市前增加资本，注资所需由集团负责承担，而任何注资行动将不会引致中信国金在中信银行的持股权益低于15%。中信国金将可委派最少一人加入中信银行董事会。双方拟在零售银行、企业银行、财资业务和财富管理服务等方面进行合作，达到协同效应。

　　包括四大国有商业银行在内的国有银行都通过引进境外战略投资者等方式，提高自身素质，中信银行此次引入中信国金也是出于类似目的。但是，这显然不够。

　　在出让给中信国金19.9%股份后，陈小宪表示，中信银行下一步出让给外资的比例会相对有限，引资的空间约在5%-10%，融资规模则是按照资本消耗的数量来确定，具体数字应该在150亿港元以上。

　　目前，中信已与欧美及亚洲一些知名的私募基金、商业银行、大投行接触。“但首选，自然还是银行。现在我们是一块肥肉，它们都在找我们，我们在研究到底什么样的战略投资者适合我们。”陈小宪坦言，“如果战略投资者进入中信银行，仅仅是为了满足它自身的目标，我们的兴趣也许就不大了。”

　　业务转型

　　陈小宪表示，今后中信银行将加大不良资产的清收与处置力度，提升盈利水平。

　　与此同时，有“写字楼银行”之谓的中信银行，已计划重点进攻零售银行业务，其目标：3年把

零售业务份额提高到20%。陈小宪更是祭出自己熟悉的法宝：将发展信用卡业务作为开拓零售银行的利器。

　　中信集团已经形成门类最齐全的一个金融类公司组合——中信控股是投资和管理中信集团所属境内外金融企业的控股公司，这些子公司包括中信证券、中信银行、中信信托、信诚人寿、中信资产管理公司、中信期货经纪公司以及香港的中信国金。中信集团董事长王军曾说，“我的想法是我们的金融机构虽然在分业状况下经营，但是如果能够把这些网点通过一种形式来连接起来，我们就没有必要证券再单独设网点、保险再设网点。我们的任一金融机构都可以提供全方位服务。”

　　这也为中信银行的发展创造便利。“就个人而言，当然是希望混业经营了。”曾随央行赴欧洲考察混业经营的中信银行副行长刘志强对本刊说，“但是，我觉得每一家银行在做业务时都希望处在一个相对稳定的金融环境。也就是说国家能够控制它的风险。”

　　今年3月，中信银行将正式发售“人民币

理财月计划1号”，值得关注的是该理财计划将定向投资于中信基金旗下的中信现金优势

货币市场基金，以银行理财计划的形式把银行和基金公司的利益进行捆绑，从而突破了以前单纯的代销关系，为基金的持续营销找到了捷径。

　　中信银行零售银行部人士分析，集团平台为银行与基金的合作提供了非常大的便利，这也是中信金融控股集团的一个优势所在，但这种交叉创新业务模式的开展并非任意一家公司都可以轻易做到的。