多空争夺加剧 千七恶战震荡难免

　　上证综指上周上涨55.51点，周涨幅3.44%，不仅在盘中创下1695点的本轮行情新高，而且还创下1669点的收盘新高。值得注意的是，上周盘面多空争夺激烈程度有所上升，随着千七临近，剧烈震荡可能再次出现。

　　技术面：上升趋势PK千七阻力

　　技术走势方面，目前上证综合指数(资讯 行情 论坛)保持了近乎完美的上升趋势，令人鼓舞。例如从日K线看，上证综指自去年12月以来形成上升趋势，虽然在3月初和5月中旬股指出现过两次快速调整，但迅速企稳并重新震荡盘升，而且股指上升速率也逐渐变大。特别是上周，大盘还以稳步盘升格局创出新高。即使从周K线看，股指也以紧贴5日线的方式保持了上升趋势。

　　但在上升趋势强劲的背后，不容忽视的是股指正面临本轮行情上周以来的最大阻力。首先1700点整数关临近，上周大盘在最高摸到1695点后出现较大回落，显示这一阻力作用开始显现。其次1700点上方在1750点左右是2001年底以来股指运行的多重顶部密集区域。因此多空在这一带展开激烈争夺可能性较大。

　　市场面：高台跳水VS并购升温

　　上周盘面部分行业个股出现高台跳水，成为空方杀跌的主要手段。首先是有色金属板块个股在上周反弹后再创新低；其次是房地产板块在周五突然大跌，例如G华侨城(资讯 行情 论坛)、G中粮地、G招商局(资讯 行情 论坛)跌幅均超过9%。这两大板块显然受制于国际期货价格回落及国家宏观调控政策影响，出现明显下降趋势。不过，作为前期领涨市场的两大主流板块，从回落的力度和辐射面来看，都未对市场构成显著冲击。

　　就在前期热点跳水的时候，以钢铁并购为主的题材炒作在上周开始升温，在钢铁股的示范效应下，低价重组股全面活跃。申银万国研究所认为，整体上市、资产重组、收购兼并，将成为6月，乃至2006年下半年，A股市场上最热的话题。综合来看，在新的炒作主线变得清晰后，热点变换带来的冲击也将得以消化。

　　资金面：资金充裕VS供给增加

　　充裕的资金是市场公认的推动本轮行情的最大动力。从沪市来看，在5月14日创下本轮行情的最大成交量541亿之后，成交量一度萎缩到230多亿，但上周市场震荡盘升过程中，成交量逐步放大，周五已经回升到453亿，为本轮行情的第三大单日成交。业内人士认为，资金宽裕的局面在短期内依然存在，前期巨额资金流入证券市场的效果也不会迅速消失。

　　另一方面，股票市场的供给却在近期呈现预期增加的趋势。除再融资外，IPO将从今日正式开始发行，中工国际发行会不会带来资金分流作用值得高度关注。同时，发审委工作节奏明显加快，截至目前，已经有4家公司的IPO获得通过，市场能否平稳消化新老划断的影响仍有待进一步观察。

　　大趋势：千七恶战震荡难免

　　综合来看，目前股指临近1700点大关，市场多方面的矛盾有所加剧，由此导致的多空争夺力度也可能增大。对于可能来临的震荡，分析人士认为投资者要重点进行持股的结构性调整，着重关注重组并购热点的机会，回避有色金属、房地产等前期热炒涨幅巨大的品种；另外还可以考虑参与新股申购来等待趋势进一步明朗。(李东升）