重组题材风起云涌

　　5月下旬以来至今，沪深两市盘中市场热点发生明显变化，以ST板块为典型代表的资产重组股近期走势明显强于指数表现。统计显示，上周ST指数累计最高涨幅超过15%，而自5月8日至今共4个交易周的行情中，ST指数累计最高涨幅已高达近35%，位居两市各行业指数与风格指数涨幅榜前列。此外，同样具备或拥有潜在资产重组题材的延边公路(资讯 行情 论坛)、四川双马(资讯 行情 论坛)与G邯钢(资讯 行情 论坛)等个股股价在上周行情中累计最高涨幅也非常惊人，分别高达28%、37%和50%。

　　资产重组题材是证券市场的一个永恒热门话题，就后市来看，以下几个类型的资产重组股值得积极关注。

　　其一，最有望通过注入优质资产支付股改对价的未股改ST板块个股。在余下来的T族公司股改困难户中，有很大部分将可能通过注入优质资产等重组方式支付对价以完成股改。尤其是对那些大股东或潜在大股东实力相对雄厚、但持股比例不高的T族公司如ST博讯(资讯 行情 论坛)、ST中农(资讯 行情 论坛)、ST星美等，后市可积极关注。

　　其二，已通过注入优质资产等重组方式支付股改对价的已GST个股。如GST酒花(资讯 行情 论坛)、GST黑豹(资讯 行情 论坛)、G*ST靖煤、GST环球(资讯 行情 论坛)与GST农化(资讯 行情 论坛)等公司最近会计报告期经营业绩普遍获得大幅改善；此外G中西等通过注入优质资产并豁免债务等方式支付股改对价的非T族公司经营业绩预期也大幅向好。

　　其三，拥有潜在“借壳”上市题材的“壳资源”重组股。延边公路受该公司可能被广发证券“借壳”等相关预期的刺激，在近一个多月行情中，该股股价累计最高涨幅高达近200%；无独有偶，受长江证券可能“借壳”东湖高新(资讯 行情 论坛)上市的类似预期，使得该股在近13个交易日股价接近翻番。延边公路与东湖高新等个股短时间内出现的大幅飙升行情，很可能仅仅是市场对“壳资源”重组预期行情的开端，后市可重点关注那些总市值不大、财务状况尚好、且股权结构相对简单的并购成本较低的“壳资源”重组股。

　　其四，拥有潜在控股权之争的、大股东随时面临变更的重组概念股。在市场进入全流通时代，上述这类大股东相对控股比例偏低的公司最容易发生“控股权争夺战”，特别是对于那些拥有稀缺性牌照与流通渠道等资源的、相对控股比例偏低的上市公司而言，大股东随时可能面临变更。后市建议积极关注G大众、G邯钢与方正科技(资讯 行情 论坛)等个股。

　　其五，以外资并购为典型代表的重组。目前外资并购以及国内同行业企业之间发生的“以强吃弱”并购案例多数在水泥、食品饮料、商业零售及工程机械等充分竞争性行业，如G晨鸣(资讯 行情 论坛)、G华新(资讯 行情 论坛)、四川双马与徐工科技(资讯 行情 论坛)等。“以强吃弱”并购发生后，收购方有望给被收购方提供资金、先进技术与管理等优势，因此这类个股值得中线关注。

　　中原证券研究所张冬云