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尽管周四、周五只有短短的两个交易日，但6月的市场已经展露端倪。它的特点就是：升势不可抗拒，节奏需要控制。
面对未来20个交易日的市场，我想至少应当努力从以下两个方面做出一个综合的分析和判断。
首先，5月的市场是一个对投资者进行教育的市场，教育的结果就是，上升的方向是坚定的，但必须保持理性和冷静。5月8日以后，市场出现了强烈的“开闸效应”，节后的第一周，大盘猛烈拉升162点，此后第二周的周一继续大涨60点，也就是说，七个交易日，大盘上升了222点，这是前所未有的。因为前面从1000点涨到1300点，就花了整整三个月六七十个交易日，平均一天的上涨速度只有5点左右。不过，节后多方的失去理性得到了应有的教训。此后在短短的三个交易日，指数大跌100点。整个五月份的市场，就是在反复告诉大家一个道理，上涨是可以的，疯涨是要得到教训的。
从5月24日最低的1562点以后，市场就是经过了这样一轮教育之后出现了新的面貌。八个交易日，指数缓慢攀升，成交量相伴温和放大，个股涨跌互现，没有出现数百个一起涨停的疯狂局面。八个交易日一共上涨100点左右，日均升幅大约是13点，这同节后初期平均一天上涨32点相比，有了很大的变化。一直有人讲，要教育投资者，我想市场就是最好的学校。一轮过于猛烈的拉升，迅速得到了校正，还会有什么别的教育方式比这更好吗？
其次，扩容会成为调控市场的有效手段。无论怎么讲，政策举措对盘面的波动都会有直接的影响。就目前来看，影响最为明显的，毫无疑问是再融资和重启IPO。华联综超再融资的闪电成功，以及中工国际IPO空前顺利，这些都表明增加市场的供应量，是管理层调控市场的直接工具。去年5月8日以来，扩容的闸门被整整关闭一年了，等着融资的公司有多少是可想而知的。周四中国银行在香港成功上市，有媒体报道称，中国银行的A股发行也将尽快起步。所有这些讯息都给市场一个强烈的印象：这就是扩容的步伐越来越现实。
现在的问题是，扩容是否会使已经走强的市场知难而退呢？我想问题不是那么简单。市场的基本趋势已经得到逆转，也就是说，牛市基调已经奠定。在这种情况下，扩容会给盘面带来一些震荡，但是不会扭转市场的趋势。所谓牛市里的利空，只能产生回档，不会扭转趋势。尤其是扩容的初期，供应量的增加是有限的，对市场的打击也是有限的。因为管理层手握着扩容这个手段，所以市场上升的节奏其实是会受到有效调控的。
5月下旬的市场，步入了一个新的上升轨道之中。升势得到进一步强化，只要上升的分寸和节奏把握好，6月的市场机会就不难把握了。上证综研郭勇斌
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