新高之后千七关前蓄势

　　主持人

　　在周四股指突破前期高点后，昨日早盘股指小幅上冲，挑战千七未果即展开震荡调整，多方遭遇获利盘回吐的压力，总体呈现上升途中的短暂整理格局，但量能较周四有所放大。

　　世基投资徐敏毅：本周，沪深股市仍是震荡上攻行情，上证股指持续刷新阶段性新高，周五股指一度逼近千七关口。新股发行启动以及投资者的恐高情绪，均未能阻止大盘上行，足见当前市场处于强势运行中。不过，从上证指数来看，这种强势格局有可能在六月份受到挑战。一方面，新股发行正在密集推出，一旦有大盘股发行，势必会对市场资金形成压力；另一方面，上证1750点附近将对大盘形成重大压力，因此，后市即使再度出现震荡上攻行情，投资者也有必要保持几分谨慎心态。

　　武汉新兰德余凯：对于后市的发展，我们认为市场虽然存在着做多的能量，但是这种能量却很难找到比较好的爆发点，特别是IPO的突然开闸，打破了一些资金的步骤，一些主流资金不得不考虑IPO的冲击和诱惑，这是大盘近期最大的隐患。所以指望大盘短期能够出现大行情的想法似乎有点奢望，大盘更多的将会选择震荡走势，直到市场消化了获利盘和IPO的影响后，才会选择再次向上攻击。从这个角度理解，目前出现的强势整固走势似乎更为合理。投资策略上，在控制好仓位的前提下，适度吸纳那些未完成股改的业绩优良的品种。

　　主持人：盘面看，中国石化、G长电等指标股集体走弱，盘中权证集中跳水，地产股集体破位，显示出部分资金套现出局的明显意图，震荡行情如何把握个股机会？

　　世基投资徐敏毅：今年以来的行情，在市场热点方面，体现出了牛市的演变规律：首先，在第一季度，市场主打有色金属板块及金融、

房地产等板块，这些板块基本上都是近年来业绩出现大幅增长的行业，因此可称之为价值投资取向。这些个股被炒得不亦乐乎；其次，从五月下旬开始，投资取向悄然转向了以航天军工、自主创新、收购兼并、重组等题材的炒作中，这可以称之为价值成长，甚至价值创造型的投资取向。如果说前者是摆脱熊市的开始，那么，后者的投资思路将更有效地摆脱熊市阴影。

　　牛市的成长是需要泡沫的，投资理念从注重基本面的价值型转向成长或创造型，是牛市吹泡泡的开始，相信这是新一轮牛市的必然。不过，投资者还是需要对这种新型泡沫有几分警惕，尽管目前仍处于刚刚开始的阶段。从操作角度看，现在仍是可以积极做多的最佳时机。

　　相应地，前期股价大涨的一些热门品种，如有色金属、新

能源概念甚至包括近期热火朝天的军工概念股，尤其需要防范可能的回落风险。目前机会更多集中于具有补涨性质的品种中，未股改公司中部分股价相对处低位的个股仍会受到追捧；中小板个股因为ETF发售、

新股发行等利好刺激，也有继续上涨的动力；收购兼并及重组概念在震荡盘势中，反而有望成为市场亮点。这是因为股改进入后半程，以ST为代表的绩差股成为重点攻关对象；另一方面，宝钢举牌行为极大刺激了市场对收购兼并概念股的想像力。