震荡调整空间有限

　　下周趋势看平下周焦点

　　中线趋势看多新股发行规模的变化。

　　下周区间1620－1690点

　　下周热点尚未完成股改的优质个股。

　　光大证券 滕印

　　进入6月后，股票和资金能否保持动态平衡再次成为市场关注的焦点。

　　根据统计，6月份仅有G三一一家公司部分限售股可流通上市，数量只有1093万股，而2006年全年共有200家左右的公司部分限售股可解冻上市，市值在600亿元左右。我们认为，短期限售股可流通上市不会对市场形成扩容冲击。

　　统计显示，除了30余家已过会的IPO项目外，

证监会在审的项目已达160家，其中100家公司是IPO，60家公司是再融资项目。新股特别是中国银行等大盘蓝筹股的发行上市，将引发市场短期震荡和股价结构调整，估值较高行业的股票将受到冲击，这种影响将随着扩容节奏的加快而越发明显。

　　需要引起关注的是，今年以来，随着股票市场持续上涨，新基金发行变得日益火爆。前五个月中，证券市场共成立了28只新基金，其中有18只是偏股型基金，其总规模达539亿份。目前还有数只新基金正在热发中，而进入发行计划的新基金也为数不少。照这个趋势发展下去，今年可能有1000亿以上基金新资产作为增量资金进入股票市场。

　　总体看，尽管新股发行上市的“挤出效应”将引发市场短期震荡和股价结构调整，但考虑到稳定对市场发展和改革的重要性，市场震荡调整的空间有限，优质新股的上市将成为大盘稳定器，并将带来更多的投资机会。