千七之上资金有兑现要求

　　海通证券 吴一萍

　　大盘越过前期高点并未出现成交量相应放大，个股结构性分化导致一部分个股股价并未越过前期高点，获利盘兑现愿望并不强烈。对比来看，几个指数的走势分化比较严重，深综指领先沪综指3个交易日创出新高，而且成交量放大也比沪市略大，上证50到周五仍然未能创出新高，而前期有一定领先作用的基金指数更是明显落后于大盘。这很明确地告诉我们 资金流向和推动股指的力量来自哪里，大盘蓝筹等所谓“白马”透明股成为拖累大盘的主力，而推升股指的主要板块是小盘黑马股，也就是近期热络的题材股。这个现象在逻辑上的解释，就是抛弃沉稳的蓝筹股，去追逐热点以谋求资金利用效率的最大化。这就导致成交量并未出现前期高点时的水平，白马股的缩量惜售有谨慎观望的态度显露。

　　此外值得关注的是地产股周五的跳水和国债指数的下跌。央行一季度货币政策执行报告当中不乏对于通胀的隐忧，不排除进一步的金融紧缩政策出台的可能，

宏观调控的中线压力会逐渐将利空效应缓释出来。在这种状况下，大盘越过前期高点后的上冲惯性依靠的是激进的短线资金在题材股板块上的勇猛前进，这种多头力量不能小视，而且真正有资产重组的个股将成为长线牛股，但短期来看风险的积累在1700点上方可能会显露，近期在1580-1650点箱体内新入场的资金，会在1700点上方产生兑现需求。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看空是否有关于利率的金融政策出台。

　　下周区间1670－1750点

　　下周热点银行股。