中国式的CPI数据幻觉

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　　前些天，跟人讨论当前的物价水平，笔者怯怯地说：目前物价上涨速度较慢，4月份及1-4月份的CPI（居民消费价格指数）同比涨幅都只是1.2%，有的专家还在担心通货紧缩。语音未落，有人啐了我一脸唾沫星子。在他们看来，水、电、汽油、房子、蔬菜等都在涨价中，物价涨幅不可能低。按照网络中流行的说法，这帮人都是“文科生思维”，宁可相信直 觉，也不愿意采纳有数据支持的观点。其实这里头也有“屁股决定脑袋”的意思：大伙儿都是消费者，痛恨物价上涨，潜意识中习惯于放大物价涨幅。

　　然而，不少经济学家也在质疑CPI数据，认为实际的物价涨幅要高一些。这些质疑包括：一、居民消费数据的覆盖面不够宽，未能全面包含居民的服务性支出；二、居民消费分为食品、衣着、交通和通信、居住等八大类，统计时，各消费类别的权重与现实生活有出入。在解释物价涨幅方面，就第一点而言，似乎没有多少说服力。由于劳动力充裕、就业难，近期没感觉到各类服务（比如，理发、家政服务等）的收费价格在上涨。况且，也没听说各类服务人员的工资有明显上调。相比之下，第二点质疑更值得重视。它拥有广泛的 市场。基层群众多半都是“粉丝”：“

房价都涨了15%，物价涨幅怎么可能只有1%？”一些专家认为，近年来城市居民的大项支出主要是购房、医疗、教育等，在CPI构成中它们的权重被严重低估；所以，尽管这些支出的金额大涨，CPI涨幅却较小。

　　统计局觉得冤，又搬出了国际惯例。他们说，编制CPI时，的确没有把住宅销售价格指数直接纳入CPI的统计范围。依照国际惯例，用居民住房的租金、水、电、燃料、房贷利率、住房维修费、建材等的价格变动情况来间接反映居住消费价格变动情况，这是因为商品住宅同时具有消费和投资功能，在经济统计中，通常把对住宅的投入列为投资而不是消费。但是笔者认为，考虑到目前中国的实际情况，所谓的国际惯例却有值得商榷的地方。我国居民通常认为租房不如买房，购房支出占收入的比重甚高，可以说，房价是中国百姓心目中“物价水平”的重要组成部分。房价高，居民未来的支出就会上涨（刺激当前的储蓄），通货膨胀预期也会增加。从这个角度出发，倘若CPI不考虑房价因素，它就不适合充当衡量中国通货膨胀率的唯一指标。

　　在经济学中，“货币幻觉”是指人们忽视货币实际购买力变化的一种心理错觉。按“国际惯例”，该幻觉通常是指低估通货膨胀率。笔者曾经试着计算专属于本人的CPI涨幅，以便消除货币幻觉：本人月消费支出约3000元，其中，居住约占40%，食品约占20%，交通与通信约占20%，娱乐及服务约占10%，其他（衣着、家庭设备、医疗保健、烟酒等）约占10%。近一年来，北京房租涨幅较小，电价小涨，每月的居住支出增加不到50元；食品中主要是蔬菜、水果价格上涨较大，每月也增加了二三十元；交通费的增加额大于通信费的减少额。出租车价格涨到每公里2元、飞机燃油加价，月支出得增加50元左右。综合起来，笔者的“私人CPI”同比涨幅约为4%，明显远高于国家统计局的数据。

　　为了维持原有的生活水平，理论上讲，工资水平也得有4%以上的相应增长才对。而不幸的是，老板们却有着与人民群众完全相反的“货币幻觉”。他坚信CPI的同比涨幅是负值。求人不如求己，笔者只能通过

理财来填补窟窿，靠以前的积蓄来获取非工资性收入。储蓄之路基本上是走不通的，因为一年期存款的税后利率只有1.8%，预计今年我国的CPI涨幅跟它相差不多，即：存款能保值就不错了，不太可能增值。为了应对房价上涨以及工资刚性，鄙人理财的期望收益率不得不设定在12%的高值。除了房产、股票及基金投资，放眼全中国，上哪儿去找期望收益率达到12%的

理财产品？钱途难觅，也难怪房市、股市火爆。（文/ 一虫）