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市场永远是对的。这句话告诫人们一定要正视市场趋势，逆势而动必将受到市场的惩罚。然而，市场有时候也是错的，这是因为当市场投资者被一种极端的悲观或乐观情绪所控制的时候，其抛售或抢购行为往往导致市场也呈现出极端的运行趋势，使市场价格中枢大大远离价值中枢，并最终遭致市场的强力拉回行为。就近可以看到的这方面的例证就有，2001年沪指上冲至2200多点，去年探底至998点等。而近期权证市场的疯狂，更是投资者狂热情绪的表现。
就说周二上市的茅台认沽权证，其当日的涨停让众多业内人士直呼看不懂，而其周三的继续涨停，则让市场满地碎眼镜。两天下来，茅台认沽权证已从1毛多的上市参考价，站上了3元关口，而今日其瞬间继续创新高几乎是肯定的。那么茅台认沽权证价值几何呢？简单点看，昨日茅台正股收盘48．02元，茅台认沽权证的行权价为30．30元，加上昨日3元多的收盘价，目前认沽权证超出行权价21元。此前，有业内人士通过模型模拟，得出的茅台认沽权证的价格运行区间上限为0．76元，而公开信息中对其最为乐观的估价也仅为1．70元左右。应该说茅台认沽权证的暴涨得益于目前市场爆炒权证的大环境，得益于权证板块的总体上扬趋势。但必须看到，对权证的炒作完全是一种博傻行为，包括茅台认沽权证在内的所有权证———无论是认购还是认沽权证———其价值均远远脱离了价值，最终必将向价值回归。
因此，从顺势而为、博取短期收益最大化的角度考虑，风险承受力较高的投资者仍可继续在权证市场搏杀。而一旦趋势改变，那时候就得比比谁跑得更快了。
本报记者邱志勇
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