汽车股盈利能力上升

　　本报记者燕云

　　昨日汽车及配件指数涨幅居天相行业指数第一。其中，G上汽、G江铃、一汽夏利等个股涨幅居前。分析师认为，轿车行业明显转暖，因此轿车公司盈利好转；另外，重卡也出现明显复苏迹象，而大客行业处于平稳增长中。

　　轿车盈利好转。中金公司在一份报告中指出：轿车子行业仍然是汽车行业高速增长的驱动力，4月销量达到35.1万辆，同比增长49%；由于五一长假的季节性原因，环比增长8%。1－4月，轿车累计销售120.6万辆，同比增长61%；累计库存11.1万辆，占前六个月平均销售量的33％，处于良性水平。

　　长江

证券研究所姜雪晴指出，轿车消费具有梯度效应：如

中国经济发展呈现出明显的阶梯变化一样，汽车市场的阶梯分布同样明显。去年以江苏、浙江、山东、广东为代表的我国二级区域市场

汽车销量增幅为40%左右，远远高于全国不到15%的平均水平。姜雪晴认为，二、三级城市将成为现在到未来几年新的轿车销售增长点。

　　重卡出现复苏迹象。重卡销售虽然出现了6.8%的环比下降，但4月份仍然实现了5.3%的增长。对此，中金公司表示，重卡市场回暖符合预期，预计在低基数基础上，从5月份开始，重卡行业将实现销售同比高增长。姜雪晴认为，2006年重卡行业将出现恢复性增长，预计全年增幅在15%以上；而2008年重卡行业将迎来新一轮增长高峰。

　　关注相关受益公司。在轿车公司中，中金公司表示继续推荐业绩稳定增长、估值水平较低的江淮汽车，以及能够实现业绩见底回升的长安汽车。姜雪晴推荐G上汽。姜雪晴指出，轿车行业转暖下上海通用龙头地位不减。她预测上海通用2006年净利润将同比上升10.71%，2007年净利润将同比上升9.20%。

　　在重卡公司中，G重汽继续被看好。中金公司表示，考虑到其重卡行业领先地位和2007年资产注入后业绩的高增长，在目前估值水平上，G重汽仍然值得长线投资者介入。

　　在客车公司中，姜雪晴推荐G宇通。她指出，G宇通2006年与古巴签订8000辆客车合同。此外，姜雪晴判断，G宇通的客车出口增长具有持续性。