分析人士认为地产股将短期受压长期分化

　　本报记者 龙跃

　　针对昨日出台的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》，分析人士认为，地产股短期将整体受到负面冲击，中长期将面临分化。

　　就行业整体而言，光大证券研究所赵强认为，意见出台的短期负面影响较大。从需求 角度看，提高贷款首付比例会短期抑制房屋需求，从而压低房价；从供给角度来看，明确新建住房结构比例、严格地产开发信贷条件等细则，使得本次地产调控力度有所加大，也降低了房地产开发企业的经营灵活性。两方面因素共同作用的结果将使得房地产板块短期整体业绩受到较大负面影响。

　　东方证券研究所也指出，虽然短期负面影响较大，但相关意见细则无疑将有利于地产行业长期、稳定、健康发展。

　　具体到上市公司，分析人士认为负面影响将主要体现在三个方面。

　　赵强指出，由于高端地产项目利润较高，因此目前万科、金地、华侨城等大型房地产上市公司均包含较高比例的高端项目。一方面提高首付比例会降低高端房产销售进度，影响相关公司利润；另一方面，明确新建住房结构比例也将迫使这些企业调整业务结构，从而可能进入经营战略调整的阵痛期。

　　东方证券研究所表示，严格信贷条件将使那些财务杠杆高的中小地产上市公司的贷款渠道受到控制，进而延缓这些企业的发展速度，这主要指一些二、三线地产股。

　　从加大对闲置土地处置力度角度看，赵强表示，一些规模较小，但因种种原因拥有较多未开工土地储备的上市公司，也面临较大负面影响。

　　分析人士认为，在调控措施真正出台后，地产股仍将面临较大负面冲击。从本次调控力度以及对上市公司影响看，该板块短线走势不容乐观。因此，建议投资者短期全面规避地产股。

　　但赵强也指出，当市场度过最初的恐慌性抛售期后，地产股走势会出现分化。因为从理性角度看，并不是所有地产股都会在本次调控中受到非常大的负面影响。首先，商业地产股以及出租物业型股票并不受本次调控影响，在短期调整后具备重新走强机会；其次，天鸿宝业等经济适用房项目占业务比例较高的公司，可能在调整住房供应结构的背景下迎来政策利好；第三，万科等优质大型上市公司会在调控中逐渐体现出管理、成本等优势，将长期受益于行业洗牌；最后，金地等南方房地产

开发商，开发小

户型住宅经验丰富，相对于北方地产企业会体现出一定竞争优势。

　　东方证券还指出，就地产板块后期走势来说，投资者仍要密切关注

人民币升值动向。只要人民币升值趋势未变，在经过短期剧烈调整后，地产股仍将吸引大量资金关注。