缩量红三兵 向上还是向下

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日，上指再次上涨了34点，若从上周四算起，大盘已经连续拉出了红三兵形态。凡略懂技术的人都知道，大盘出红三兵，就意味着后市将进一步上涨。如此一来，高喊大盘突破1700点的人也成了市场的多数派。但这红三兵处于高位且上涨明显显示出缩量迹象，由此，也有人对近段时间大盘能涨多高甚表怀疑。

　　缩量上涨意味筹码锁定

　　在经过超过50%涨幅之后，终于大盘在5月16日见到最高点1678点而引发了调整。但上指在微调百点之后，又在上周四再度上涨，今日又涨至1648点，距最高点1678点不过区区30点的空间。由于股市已进入牛市得到市场一直认同，市场的调整恰恰给不少人提供了逢低吸纳的良机，因而市场欲调其空间也相当有限。如今大盘再度上涨，于是大多数人认为股市进一步上涨突破1700点就在近期。特别是见到股市拉出红三兵，就更加认定市场很快将突破1700点，并向着1800点乃至更高目标进发。

　　对于市场拉出的红三兵而出现的缩量情况，看多者认为，上指涨上1600点之后，基金、QFII减仓的筹码已经为蜂拥入市的资金所接走。这正如今年2、3月份大盘处于1300点附近，保险资金撤退被入市增量资金接走一样。如今股市的缩量上涨意味着整个市场信心十足，筹码锁定良好，后期将以缩量上涨的方式突破1700点。

　　缩量上涨意味资金入市不强

　　任何时候市场都会存在不同看法，对于上述见解，自然也有不苟同者。在经过超过50%涨幅之后，大盘本身具备了回调的巨大压力。加上管理层对前期股市急涨不满，近期不利市场的消息明显增多。首先，新老划断的IPO发行在即，必然分流市场资金。其次，央行叫停银证通、并对票据出现异常现象密切关注，二季度央行有收缩银根的举措，这都表明市场在第一季度时的资金宽松环境将出现改变。最后，本轮行情主流品种——有色金属风光已大不如以前，加上周边股市都出现大跌，这也表明主力开始有计划地撤退。

　　对于市场缩量连拉红三兵，看空者认为，这恰恰反映出市场做多力量不足。成交量萎缩说明了前期蜂拥入市的资金已明显清醒过来，进入市场的意愿不强。至于市场出现上涨，恰恰是前期股市在经历快速上涨之后，一个惯性冲高的过程。在经历了这一过程之后，后市上涨将更加乏力，市场的调整将越发成为人们的共识。

　　多空交锋决定震荡格局

　　事实上，对于A股市场进入牛市已为几乎所有参与者所认同。而今多空者的分歧就集中在股市是否进入阶段性调整。其实，只要细细品味近期管理层的意图：IPO提前推出、央行收缩银根、叫停银证通等，就显露出管理层对股市疯狂上涨有所不满。另一方面，管理层不断给市场鼓气、融资融券有可能提前、T+0消息不时刺激市场、对清欠要求更加具体、制定了时间表等，这些都表明了现阶段管理层不希望股市出现大跌和深跌。正基于此，市场将在未来一段时间维持在1500点至1700点之间的箱体震荡格局。市场要如前期疯长不可能，欲深调也不现实。

　　至于有人认为，中国股市已与国际接轨、政府干预将不再起多大作用。只要看看如今整个市场总规模还如此之小，再看看1998年香港政府为股市所进行的保卫战，就知道沪深股市将沿着管理层的意图走。

　　本报记者孙强