中工国际发行价预计7元多

　　全流通IPO第一股开始询价，业内人士透露

　　中工国际发行价预计7元多

　　【本报5月29日北京电】继26日中工国际在北京进行第一次机构询价之后，周一该公司在上海进行了第二次询价。有关人士透露，中工国际及保荐人的心理价位为7元多。

　　作为全流通IPO的第一股，中工国际的发行上市也引起了一些异议，如其发起人股东承诺的36月不流通等。对此，记者采访了业界人士。

　　心理价位为7元多

　　根据公告，中工国际的保荐机构将在5月26日至30日向中国

证券业协会公布的询价对象中的34家进行初步询价，并在6月2日最终公布发行价格。据介绍，北京、上海、深圳三地各有十余家机构。26日已经完成了在北京的询价，周一在上海，周二到深圳。

　　据了解，目前市场人士对中工国际的定价有三种判断：高至9元至10元；低至3.5至4元；居中的在7元左右。

　　据有关人士透露，中工国际及保荐人国信证券的心理价位为7元偏高一点，“最终的价位应该也是这个价位”。该人士分析，如果推介过程进行得比较顺利，发行价估计差别不会太大。但最终还要看双方的博弈，“相信会定出一个合理的价位”。

　　但另一方面，由于A股市场一直有“炒新”习惯，而中工国际作为全流通IPO第一股，其意义更是很大，因此，业界认为，市场对中工国际的关注度显然更高。就算其询出的价格不太高，也不排除其上市后被大幅炒作的可能。

　　投行人士：大股东锁定期符合国情

　　对于中工国际的发行上市，也有人提出了不同看法。

　　中工国际招股说明书提到，中工国际发行前的总股本为13000万股，在拟发行的6000万股流通股发行成功后，届时19000万股股份性质均将成为流通股。因此，中工国际是按新老划断首次公开发行新股的第一家。但中工国际发起人股东均承诺，自股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。有人认为，发行人持股36月不流通实际上相当于当三年的非流通股大股东。期间增发、配股仍将让流通股股东高额买单。

　　对此，一位投行人士透露，管理层对此的考虑是，投资企业，不仅仅要考虑企业的产品、市场、现金流等等数据，还要考虑公司的高管、股东等等因素，其中很重要的一个因素是股东，股东的好坏直接影响到投资价值。如果没有一个合理的锁定期，股东在上市第二天就“走了”，这样的公司有何投资价值？也不利于保护中小投资者的利益。他还表示，对比国外大股东通常为6个月至12个月的锁定期，中工国际大股东的锁定期是长了些，但这符合中国国情。A股市场风险更大，锁定期也应该更长。

　　一位市场人士也表示，中工国际过会时是在老的发审规则下，其锁定期不长。但就目前的市场环境和新规实施之后发行，中工国际的发行仍是符合时势，“如果大股东都不看好，中小股东又如何能够有信心？”

　　此外，也有人对流通

新股发行方式表示质疑，认为倾向大资金，没有兼顾中小投资者。并提出可以类似香港市场，向中小投资者提供融资打新股。对此，一位业内人士认为，融资融券正在推进中。但是这一业务由于风险较大，比较适合在成熟市场做。就目前而言，管理层对于融资融券的一些业务规定，只涉及股票投资，尚未涉及打新股。融资融券即使会较快开闸，但仍会谨慎进行。