缩量调整 空间有限

　　□航空证券 徐海天

　　虽然大盘目前处于短期调整趋势当中，但中期趋势没有改变，量价配合也基本处于正常范畴，而且由于前期获利效应的余温仍在，部分场外资金逢低参与的意愿依然较强，预计指数短期调整空间将比较有限。

　　由于国际商品期货开始进入阶段性调整，前期龙头品种有色金属板块全线下挫，表明资源股的过度炒作已使得主力资金的分歧加大。从本轮行情的主线看，市场对于股改、地产、资源、并购这四大热点的挖掘较为充分，而本周出现的钢铁、金融、准G股等主要热点基本上属于前期热点的延续，且上涨力度较前期的龙头品种明显减弱，表明市场跟风热情已有所降低。

　　新股IPO确定也对市场造成一定冲击，并将在两方面对市场造成明显影响。一方面，经过较长时间的市场结构调整后，

新股发行将吸引大批新增资金介入，优质新股的上市也有望为市场带来新的做多热点；另一方面，市场对于扩容和全流通带来的价值重估压力仍是客观存在的事实，这是影响市场的不确定因素之一。而

宏观调控的压力仍然没有完全消除，上市公司的经营环境仍有一些不确定因素。

　　下周趋势看平下周焦点

　　中线趋势看多周边市场及金融政策变化。

　　下周区间1540－1650点

　　下周热点新股、商业股、金融股、准Ｇ股。