阶段调整仍将延续

　　伴随着市场的缩量调整，部分市场人士认为，市场的阶段性调整仍将延续。

　　首先，主流机构基本认同基于价值因素的恢复性上涨行情已经结束。股价上扬令价值对价格的支撑力减弱，目前上证180指数市盈率为19倍，深圳100指数市盈率为20倍，价值与价格初步匹配。尽管资金推动仍将在短期活跃市场，但流动性充裕的局面可能受到新股发行、理性投资者退出、央行流动性紧缩等因素影响，这将加大市场风险。

　　其次，题材股价格显著高估，其未来可预见的下跌行情将对市场整体形成负面影响。G江铜股价已经是其港股价格的两倍以上，同样的例子还有很多。

　　第三，散户热情空前高涨，上周单日开户已经超过6万户，基金发行再度出现新高潮。在散户投资者的簇拥下，上周市场出现900亿元的单日成交、3600亿元的单周成交，均已创下A股新记录。“天量天价”的股谚引发理性投资者关注。

　　最后，近期国际金融市场显著波动，港股在两周内下跌了1500点，一些著名的价值投资者对商品价格和

股票价格发出了下跌的警告。如果外围市场继续调整，势必对A股市场形成打击，由此也将给市场整体带来负面影响。