下半周缩量现象极为严重 市场已经进入观望阶段

　　本周大盘出现连续冲高之后的大幅震荡行情，上证指数周K线组合上，大盘终于在连续9连阳之后报收中阴线，5日均线下穿10日均线，短期调整明显。本周市场总成交量已有所萎缩，特别是下半周，缩量现象极为严重，说明市场已经进入观望阶段。

　　关于本轮调整的幅度和时间判断。如果大盘强势调整，1500—1550点就是底部区域，时间相对较长，一般在1至3个月；如果大盘弱势调整，1400—1450点就是底部区域，时间 就会相对较短，一般在2至4周左右。从本周市场盘势分析，在周二和周三两天大跌的过程中，大盘指数中中小盘和大盘线的分离度较大，如果不考虑大盘股的指数权重，大盘下跌幅度更大。因此，目前的市场操作杀跌是不可取的。如果大盘继续向下调整，则是大盘股的补跌，对大部分股票的做空影响已经不大。

　　本周中工国际的亮相，印证了

证监会“新老划断”的三步走战略，即恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及用股本权证方式进行的远期再融资；择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；择机选择优质公司启动全流通条件下的IPO。5月15日，G长电认股权证方案经中国证监会发行审核委员会2006年第1次会议审核通过。5月25日中工国际招股意向书刊登，标志着中国

证券市场一个全流通崭新时代的开始。

　　成交量激增的个股

　　本周大盘开始大幅震荡整理行情，市场总体成交量有所减少。有色金属股在国际期货市场产生剧烈震荡的前提下，剧烈放量震荡。在结构性调整过程中，部分防御型行业或周期性行业开始放量走高，如

高速公路、机场、港口、航空、钢铁、水泥等。 西南证券 罗栗

　　最牛气的个股

　　本周涨幅居前的个股上涨力度有所减弱，表明市场出现了谨慎调整的心态。而涨幅居前的个股都是因股改停牌，近期复牌的补涨个股，说明股改仍是支持市场走强的主要动力，也突出了前期的热点出现了回调，市场陷入了较为全面的调整中，没有找到新的上涨热点和动力。

　　大幅下跌的个股

　　本周下跌个股仍是前期涨幅较大的品种，依旧保持了较大的跌幅，说明了市场还有较大的做空能量，除了有色类个股之外，其它板块的个股也在跌幅的前列，表明市场进入了全面调整的时期，突出了场内资金的分歧，空方力量明显增强，个股风险加大。

　　国盛证券 王剑

　　最受关注的个股

　　一切与价格相关的信息都牵动着市场敏感的神经：参股公司的股价涨了，母公司的投资收益就有着落了；产品价格涨了，主业经营再上台阶，但原燃料涨了，公司的成本压力当然就重了；原料、产品都涨价了，孰轻孰重就费人思量了。因此，通过价格走势来判断行情冷暖还是有必要的，市场的机会与风险也都在里边了。

　　最值得警惕的个股

　　“庄股”好像已经逐渐远离我们的视线，但市场对于这个特殊的群体依然会相当关注，由于筹码集中度较高，这些个股的可操作性较差。此外，部分前期强势股的快速调整也让市场风险得到了一定程度的体现。由于诸多个股的调整有外部因素影响，操作中也就可能存在风险。 德鼎投资 王飞