资金围绕行业复苏大做文章

　　经过上周的暴涨之后，本周A股市场陷入到宽幅震荡的整理状态中，不仅仅是指数升势受挫，而且成交量也迅速降低，沪市的成交量甚至降至300亿元以下。那么，如此走势折射出什么样的资金动向呢？

　　新增资金找到新奶酪

　　从以往走势来看，新增资金进场取决于两点：一是赚钱效应的持续，二是没有新的投资热点分散新增资金的精力。但在本周市场，赚钱效应已明显减弱，无论是有色金属股还是太阳能概念股，均出现了冲高回落的走势，想想也是，在短期内涨幅超过2倍甚至3倍，早已反映了未来的乐观预期。

　　同时，A股市场的再融资、IPO也开闸，如此就给新增资金带来了新的投资对象，比如说在G综超的再融资过程中，就有保险资金、基金等拥有持续增量资金的机构投资者出现。更让增量资金感到心动的，则是IPO的现金申购，因为这意味着低风险的收益品种将成为各路风险承受能力低的资金找到了发泄对象，因此，这批资金进入A股市场的兴趣大降，也就有了本周A股市场冲高回落且成交量大幅萎缩的走势特征。

　　存量资金围绕行业新热点积极布局

　　当然，在目前的背景下，增量资金找到新奶酪并不是意味着增量资金完全袖手旁观，而只是说增量资金大批量进场的步伐将大大放慢。正因为如此，存量资金将再次起到引导A股市场方向的重任，其中中国石化等为代表的护盘资金无疑具有决定的作用，这可能也是本周上证综指与中国石化出现双胞胎走势特征的主要原因。

　　而且，存量资金也在积极面对着增量资金进场步伐放慢的市场格局，这主要体现在两点：一是对估值略高的有色金属、酿酒食品、商业连锁等个股予以了减仓，G茅台、G五粮液的走势明显偏软就是存量资金套现的结果；二是对下一阶段的市场热点予以积极布局。并不仅仅局限于股改投资主题，而且还包括根据对行业新的发展热点作出积极的操作思路。

　　如此的操作思路反映在盘面中，就是焦炭板块、钢铁板块、碳纤维板块等发展前景相对乐观的相关行业出现了资金积极增仓的迹象，焦炭板块具有典型的复苏型特点，价格的见底回升以及未来不再有大规模的产能释放等行业背景，赋予行业分析师对焦炭板块极佳的看好激情，从而有了G山焦、G安泰、G煤气化等焦炭板块走强的特征。而钢铁板块也属于典型的复苏特征，相关个股的走势也活跃起来。但对于碳纤维行业来说，属于新生行业，市场的供求关系相对紧张，行业分析师的研究报告称，产能只有90吨/年，但年需求量达到4000吨，因此，华源股份、G大元等个股走势不俗。

　　行业复苏催生个股机会

　　正因为如此，下一阶段的投资机会，并不会因为市场的平稳而降低，只要行业出现积极变化，那么，相应的投资机会就会产生，因此，焦炭、钢铁、碳纤维等相关上市公司的二级市场股价走势相对乐观，有望得到存量资金的积极配置。值得指出的是，存量资金对钢铁股的配置还体现在对钢铁认购权证的追捧上，包钢、邯钢、武钢、

鞍钢的认购权证均在近期出现暴涨，有机构资金介入的特征，而且根据业内人士的分析推断以及上证所公布的权证相关信息可知，包钢、邯钢权证有宝钢集团出没的身影，看来，资金围绕行业做文章的特点愈发明显。

　　与此同时，资金们对这么两个新事件也予以关注：一是IPO开闸可能会给部分上市公司带来股权投资增值题材，中工国际IPO引发河北宣工两个涨停板就是例证，因此，对G上港、G振华等持有相关待上市企业股权的个股予以重点关注；二是经过行业分析师的研究报告挖掘，出现符合市场投资潮流的资产的个股，也可引起关注，比如说振华科技、

湘火炬、G泰豪的军工资产，再比如说G兰生的海通

证券股权，再比如说莫高股份的高档葡萄酒等个股，值得重点关注。

　　(江苏天鼎 秦洪)