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看好理由：G中集（000039）近几年来始终保持着绩优股的良好形象，作为港口集装箱业的龙头企业，经营极为稳定。与市场普遍观点不同，我们对公司在2008年成为“现代物流运输设备综合制造领先企业”持坚定乐观态度。预计2006、2007年干箱收入占比将分别下降至59.5%、49.5%，干箱市场系统性风险对公司盈利的影响将得到消除，公司将表现出更为稳健的持续增长特征。
亮点之一：按我们的盈利预测，2006、2007年市盈率已显著低于可比公司水平。公司未来增长态势良好，当前价位具备巨大投资价值。
亮点之二：干箱进入4月后的旺销将显著增厚全年盈利，预计二、三季度干箱销量将分别达到40万吨及更高；同时，当前箱价已上升至1950美元/吨左右，公司今年干箱业务前景令人乐观，一季度将成为业绩的低点。
亮点之三：冷藏箱、特种箱及罐式储运设备销售运行于稳定增长通道，在完成对Burg的收购后，罐式储运设备收入规模将出现150%以上的增长，我们对上述业务亦持积极看法，但我们估计的并表时间将在今年四季度以后。
亮点之四：公司专用车辆业务将获得政策的有力支持；通过人、财、物等资源的整合，专用车辆业务绩效可望获得显著改善。预计今年专用车辆销售收入将出现接近50%的同比增长，同时毛利率至今年四季度将上升至16%左右。
风险提示：1、不同地区的文化和经营环境的差异、全球资源的合理有效配置等各个方面，给公司未来全球化经营带来挑战；2、车辆行业中存在的散、乱、差局面，在短期内难以得到根本改善；国家相关政策及法律法规在不同区域、不同时段的效果显现还很不平衡等因素，对车辆产业的健康发展还有一定影响；3、行业竞争日趋激烈，也将对公司产生一定的负面影响。
走势分析：该股在5月24日股改复牌，昨日强势上涨，可逢调整时关注。
（联合证券程峰吴怀国）
(观宇/编制)
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