宏源证券白鹭上青天 股改将使其脱胎换骨

　　自上周四复牌后连拉六个涨停

　　深圳商报记者 袁媛

　　【本报讯】公布股改沟通结果后于上周四复牌的宏源证券(资讯 行情 论坛)，已经连续六个交易日开盘即封涨停了。昨日该股收于8.01元，是自2004年3月以来股价首度重返8元 台阶。这期间，大盘的起起落落都难以撼动其冲天牛气。宏源证券上升的动力在哪里？

　　一份来自申银万国的调研报告称，重组＋送股＋定向增发的“三合一”股改方案使公司脱胎换骨。公司的股改包括三个步骤：信达将40％的控制权转让给中国建投、中国建投联合特定投资者以3.05元的价格注资26亿和承诺向流通股东10送3.2股。方案实施后公司净资本由不足4亿元上升到30亿元，公司年内有望晋级为创新类券商。

　　众所周知，中国建投是中央汇金全资子公司，持有40％中信建投股权、100％中国建银股权和43％中金公司股权。股改完成后中国建投将利用公司平台整合

证券类业务资源以解决目前存在的同业竞争问题。整合完成后公司营业部和证券服务部有望突破100家。

　　国泰君安分析师认为，股改注资极大改善了宏源证券资产质量和业务能力，使其基本面发生了重大改观，公司将一跃成为优质券商。公司将成为中国建投的资产整合平台，进而成为券商借壳上市第一股，借此机会，公司将跻身证券业的“第一集团”。分析人士进一步指出，未来几年，券商借壳上市或将成为浪潮，A股市场又将新添一个券商借壳上市的板块。

　　联合证券分析师认为，疯狂过后暂时还应当对其保持冷静。市场总交易量大幅放大使宏源经纪收入大幅增长，但公司经纪业务

竞争力并不强。公司投行业务实力很弱，从未给公司带来过大的利润贡献，公司盈利能力尚无改观。虽然宏源具备了从平庸向优秀转变的基本条件，但这种转变尚需时间。