新老划断舞起快三步 IPO打包发行将重现

　　□晨报记者 华笑丛

　　从5月17日G长电(资讯 行情 论坛)认股权证发行，到昨日中工国际的招股书宣布IPO正式开闸，眨眼间，“新老划断”在不到半个月的时间里就奏完了非公开再融资———公开再融资———IPO这“三步曲”。IPO的到来无疑宣布，在股改大局已定之后，在全流通的前提下，我国股市已经全面恢复了融资功能。不过，从这“三步曲”的节奏来看，今后市场面临 的扩容压力也是不容小觑。

　　IPO“打包”发行将重现

　　对“IPO重发第一股”的猜测，近期市场版本颇多，尽管中工国际的“出线”出乎市场预料，但它的发行规模却被猜中了———6000万股的发行量的确只属于中小盘股，而非摩拳擦掌想回A股市场发行的航母级蓝筹股。这样的选择，一定程度上显示了管理层的谨慎态度，先通过一只业绩不错的中小盘股来看看市场的承受程度，然后再决定下一步的发行节奏。尽管如此，有不少分析人士还是认为，IPO加速只是时间问题。

　　早在IPO管理办法出台时，海通证券分析师吴一萍就对记者表示，IPO很可能会重新采取“打包”发行的形式，也就是几家新股同时发行。她作出这样的判断有两条理由，一是IPO暂停一年之久，目前等待融资的企业很多，供方的焦急心态可想而知。二是本次IPO恢复了资金申购，那些寻租资金早就囤积着等待“炒新”，为了抑制炒作，满足市场对新股需求，“打包”发行的出台名正言顺。

　　定向增发半月冒出40家公司

　　定向增发是“新老划断”的第一步，自从5月18日G综超(资讯 行情 论坛)闪电式完成了定向增发，定向增发的实现速度立即得到了诸多上市公司的青睐。在G中信(资讯 行情 论坛)、G苏宁(资讯 行情 论坛)等公司的领衔下，5月中旬以来，提出定向增发方案的公司犹如雨后春笋，截至目前已经达到40家，如果加上此前已经提出定向增发计划的公司，目前在排队的公司已接近50家。

　　可以看到，尽管定向增发公司并不公开向市场募集资金，但其中大部分公司的发行对象也是证券投资基金、QFII、保险资金等股市中的主力军，因此，定向增发其实也是在考验市场的承受能力。

　　公开增发三公司欲募23亿元

　　周二，G申能(资讯 行情 论坛)开始增发2亿股新股的网上发行，这是“新老划断”后首家向社会公众增发的公司，紧接着，今日G铸管(资讯 行情 论坛)也将启动1.2亿股增发股的网上认购，而G泰豪(资讯 行情 论坛)的5000万股新股也将在31日开始向老股东进行配售。本周以来，正式公开增发新股的公司已经达到3家，这3家公司将实实在在从市场上拿走23亿元资金。而据有关统计，在他们后面伸长脖子等着再融资的公司还有不下40家。

　　综上所述，我国股市的融资功能被压制了一年后，在“新老划断”开闸初期正面临着一个集中释放期，市场人士普遍认为，目前我国股市刚刚走出熊市，投资者的信心也才刚恢复，这时候，恐怕更需要有一只看不见的手来控制好发行节奏，以维护来之不易的市场良好预期。