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本周大盘连续下跌，有色金属成为领跌主力，机构减仓迹象明显。我们认为，大盘不会以连续下跌的方式展开调整，短线最多回补前期1500点附近的跳空缺口就会出现反弹，大跌过的有色金属、未股改的优质公司有望成为后市反弹主力。
以基金为首的主力减仓是大盘下跌的直接诱因，而机构减仓的原因就是个股涨幅过大。始于千点的反弹行情是牛市反弹的第一波，接近70%的涨幅基本达到目标，这波行情基本
结束，后市出现一定力度的调整以后，将迎来又一波主升浪。而大盘这波调整很可能以时间换空间的方式展开，市场并不存在急跌的动能，尤其是后市面临融资融券等重磅利好预期，机构更不可能轻易抛售稀缺性筹码。
短期来看，1500点附近的跳空缺口存在强大的技术性支撑，股指临近这一位置很可能出现一定时间和力度的反弹行情。当然，大盘也可能先行在20日均线附近演绎一波小反弹，如果是这种情况，反弹的主力将会是低价股，因为游资乐于追逐这类股票，所以昨日涨幅居前的股票主要就是低价股。这类股票适合顺势参与，但不会掀起多大波澜。所以我们更看好1500点附近的反弹，届时市场压力得到较好消化，增量资金又敢于进场，行情的可参与性就更强。我们看好两类品种：一类是以有色金属为首的资源股。有色金属公司多数仍会保持较高利润增速，该板块这波下跌幅度普遍较大，价格基本都回到合理范畴，如果再度下跌，自然会有资金抄底介入，建议重点关注黄金和电解铝板块。另一类是尚未股改的优质公司。虽然行情有所走弱，但股改财富效应依然存在，未股改的公司由于存在对价补偿预期，理应获得更高溢价，所以以中国石化为首的这批股票还会继续上涨。
宁波海顺
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