中信建投：四创电子--目标价18.6元

　　中信建投证券研究所戴春荣预计，四创电子(资讯 行情 论坛)2006年、2007年EPS分别为0.40元、0.57元。由于未来几年公司业绩的年均增长率有望达到30%，因此其合理市盈率水平可以在30倍左右。将公司投资评级由“中性”调升为“买入”。如果按2007年25倍目标PE考虑，公司目标价应在18.60元。

　　戴春荣指出，公司主营明确，有望实现低基数下的高增长。公司目前主营雷达及配 套产品、射频微波组件和信息系统集成三大主业。虽然2005年收入仅1.83亿元，净利润1829万元，规模偏小，但未来几年有望获得高速增长。

　　戴春荣认为，公司雷达产品未来几年有望实现年均30%以上的增长。2006年以来，由于在国家气象局风廓线雷达网、民航气象雷达、军方气象雷达市场已经逐步启动，公司雷达产品“

十一五”期间有望实现年均30%以上的增长。此外，公司通信射频组件收入2006年起有望重新获得增长。

　　戴春荣指出，公司未来的发展重点为气象电子、通信导航、广播电视三大产业方向，业务领域将实现大的拓展。在“十一五”的五年内，依靠行业快速增长以及新领域拓展等因素，公司有望实现30%的年均增长。