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□ 本报记者 张晓峰
本周以来，市场的运行节奏发生了明显的转换，出现了连续三个交易日的宽幅震荡。从周一的最高1674.22点至昨日的最低1562.39点，连续三天的最大震幅达111.83点。那么，市场从过去狂热的拉升到现在剧烈的震荡究竟说明了什么？
震幅加大意味多空分歧加剧。从沪市大盘走势图看，周一最大震幅为27.54点、周二最大震幅为51.43点、周三最大震幅为72.20点。可见，随着市场运行节奏的转换，股指盘中的震荡幅度呈明显的递增趋势，而周一到周三的日成交量分别为444.56亿元、369.12亿元、333.53亿元，呈现明显的逐日萎缩态势。有分析人士认为，本轮行情从千点一线启动，到目前的最大涨幅已经接近70%，以本周作为本轮行情运行节奏的转折点，这种股指震荡幅度日益增大，但成交量却日趋大幅缩小，表明多空主力的分歧也在相应的加剧，获利筹码的抛压意愿明显大于场外热钱的流入填充。
主力资金依次退场导致股指震荡。当股指上攻1678点阶段高点受阻折返后，在国际大宗商品期货交易价格大幅下挫的影响下，有色金属、房地产等前期领涨热点开始纷纷快速退潮。最近三个交易日，上证综指的整体跌幅约为4%，但从同期跌幅前50名的排行看，有超过半数的个股跌幅超过上证综指。除了G中金、G云铝等前期跌幅较大的有色金属股外，G航信、G航科技等航天军工板块，G农产品、G隆平等新农村概念股，G同仁堂、G九芝堂等医药类品种，以及重庆啤酒、G维维等日常消费类股票，这些前期表现强势个股的整体跌幅超过了14%。从三日成交前50名的排行看，G联通、G长电、G宝钢等主要指标股均出现了不同程度的下跌，G 万科A、深长城等房地产板块，G新钢钒、G马钢等钢铁类个股也出现放量大跌。有业内人士分析，随着市场运行节奏的转换，前期领涨的强势品种在十分丰厚的获利情况下，有着很强的兑现意愿，如果说全球资产价格的波动是本次行情的调整诱因，那么通过疯狂炒作后的估值过高才是行情宽幅震荡的直接内在因素。
市场蓄势震荡迎接IPO开闸。千六上方两度长阴，意味着行情从逼空拉升步入宽幅震荡的新阶段。但在牛市氛围已经完全形成的背景下，目前市场的调整当属于对前期连续逼空的技术休整，而主力资金的这种休整实际上带有非常浓厚的观望色彩，万众瞩目的IPO开闸将有可能成为启动下一阶段行情契机和突破点。有分析人士指出，既然要推出IPO，市场的稳定是前题。在各路主力趁机调整布局的情况下，指标股的调控作用将会再度得到发挥。本周二，在大盘曾大跌60点的关键时刻，多方不甘示弱一度大幅反攻，特别是中国石化再度出手，大盘在危急关头一度回稳。昨日，在中国石化停牌的情况下市场出现了加速宽幅震荡，从这种第一权重股缺位的行情中，或许让我们更能真切地感受到沪指三天震幅逾百点的主力意图。今天，第一权重股——中国石化和第一高价股——贵州茅台的双双复牌，又将给市场带来怎样的神奇，不妨拭目以待！
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