沪市跌破1600点关口

　　主持人

　　昨日上证综指收盘跌破1600点，机构主力对于后市明显出现分歧，大盘是否已经出现阶段性顶部？

　　上海新兰德马宜敏：昨日大盘继续承接周二的跌势，一举跌破了1600点。目前市场 进入了剧烈的高位震荡期，成交量维持在较高水平，许多机构在大规模调整持仓比例，多空对后市分歧加大已是不争的事实。如果目前区域堆集的量不断增加，阶段性做顶的概率在加大。在技术上，注意上证指数1575点至1585点区域支撑，如跌穿，则大盘可能会展开新一轮调整行情。

　　主持人：昨日市场个股呈现普跌走势，而其走势显然受周边市场以及国际商品期货走势的影响，外加

新股发行在即，投资者应该采取怎样的投资策略？

　　上海新兰德马宜敏：从盘面情况来看，两市个股呈普跌之势。首先，外围市场的大幅下跌是引发本周市场调整的直接因素。受国际商品期货暴跌影响，周一从欧美到各新兴市场的

股票指数全部大幅下挫，尤其是香港国企指数的大幅下跌更是给A股市场带来了直接压力。上周以来，香港国企指数累积跌幅已经超过9％，去年以来A股和H股联动效应明显，H股的持续下跌必然给A股市场带来估值压力。其次，IPO可能于近期启动，资金面也在发生微妙变化。G申能公开增发迈出了新老划断的第二步，第三步也是最重要的一步———IPO也很可能于近期付诸实施。不管目前投资者对扩容的看法与之前有多大不同，但扩容毕竟会给市场带来资金压力。尤其是今后新股发行实行现金申购，新股相对较为稳定可靠的收益必然会使得部分仓位较高的机构择机离场，准备资金用于认购新股。

　　国际商品期货下跌、外围股市暴跌以及扩容可能带来的资金面压力，多种不利因素共同作用导致了本周市场的大幅调整。现在市场初显调整迹象，如果仍然只有二级市场才能赚钱，也许眼下的震荡将像前期1300点区域的平台整理。但新股扩容闸门打开，谁的赚钱效应大，谁的吸引力就会更大。市场的变数增加，大机构都想脚踩两只船，高位震荡也在情理之中。