IPO密码破译：股改进度左右首发

　　本报记者 李晶 发自上海

　　在G综超(资讯 行情 论坛)(600361.SH)和G申能(资讯 行情 论坛)(600642.SH)相继解开定向增发和公开增发的首单悬念之后，近期市场所有的目光无疑已全部集中在了谁将成为新老划断后的IPO第一单上，而今天中工国际工程股份有限公司(下称“中工国际”)招股意向书的出炉，也让此前的所有猜测就此作古。

　　中工国际地处北京，而截至5月24日，北京辖区已进入股改的公司家数为68家，占比为80.95%，列整体排名第7位。市场人士认为，如果不考虑中石化的因素，北京的股改进程的区域排名十分靠前，这在很大程度上体现了此前

证监会以股改进程快慢而决定IPO首发区域的想法。

　　股改家数占比前3位的分别是内蒙古、安徽和河南，占比分别是100%、91.11%和87.10%。截至24日，两市共有942家公司(剔除10家此前股改未通过公司)已完成股改或进入股改程序，占两市1330家应股改公司(已剔除19家暂时退市公司)的70.83%。按照70%的平均水平来看，超过这一比例的达13个省市辖区。

　　不过，如果按照总市值排名来看，北京却是位列倒数第一位，股改市值占比只有38.06%。主要原因在于占两市应股改总市值13.41%的巨无霸中国石化(600028.SH)由于特殊原因，迟迟没有进入股改所致。

　　实际上，新老划断后的IPO在深圳中小板首发，也符合相关实际。毕竟，中小板是率先完成股改的板块，是首个与国际接轨的全流通板块，因而有助于确立新估值体系以及实行局部的新老划断。

　　而在此前《第一财经日报》针对IPO话题对42家机构投资者进行调查时，在谈及"恢复再融资的第一例IPO将会诞生在哪个市场"时，有59.52%认为会在中小板市场诞生，占据了大多数机构的观点。

　　截至5月24日，共有20个省市已经超过70%的平均水平，占比达到64.52%。除了唯一完成股改或进入股改程序的内蒙古之外，安徽和山西分列二、三位，分别为97.52%和94.71%。有意思的是，据接近决策层的人士透露，证监会曾一度确定位于山西省的大同煤业为IPO首发，后由于其保荐人联合

证券的问题，才最终有所变动。