融资融券：期待中的盛宴

　　□晨报记者 曹西京

　　这两天沪深大盘大幅震荡，同时，被当作市场利好的融资融券消息沸沸扬扬。据了解，目前各创新试点券商都把融资融券准备业务当作今年头等大事，积极投入，但由于相关规则还在制定和内部论证阶段，因此该业务何时开闸，首批试点券商名单等尚未最后确定。昨天，证监会有关负责人表示，融资融券下半年推出，条件成熟就开展，没有时间表。

　　券商行动积极

　　据了解，在今年初管理层提出将开展融资融券业务后，各创新类券商立即开始行动起来，有的从经纪、财务、研究等部门专门抽出人员组成了融资融券业务小组，向证券业协会提交操作方案等。海通证券有关人士称，公司今年一季度经营状况相当好，公司董事长曾开会部署工作，要求各部门全力配合公司申请融资融券资格。各监管部门也多次召集券商开会，商讨融资融券业务有关规则等。但在最终结果未公布前，各券商对此出言谨慎。

　　业内人士建议，融资业务中可以考虑先推出风险较小的IPO融资业务，待取得一定经验后再逐步试点融券业务。所谓IPO融资，是指客户用在IPO过程中所申购到的

股票作为质押

证券而进行的融资。有消息称，在上证所发布的《融资融券业务实施细则(征求意见稿)》中，可充当融资融券交易的担保品有四类，包括现金、挂牌交易的基金和债券以及符合一定条件的股票。在试点阶段，可用于融资买入的证券为可充当融资融券担保品的证券，可用于融券卖出的证券为ETF，且需挂牌交易满3个月。

　　该细则规定，可充当担保品的股票需要满足九个条件，如股票上市交易须满3个月，未完成股改的股票和ST股不能作为担保品。在股权结构方面，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元；持有1000股以上的股东人数需超过5000人；前50名流通股股东合计持股占流通股比例不超过60%。另外，充当融资融券交易担保品的股票，日均换手率和日均波动率均有要求。

　　试点规模有限

　　尽管现在已有客户四处打听哪家营业部可以开展融资融券，他们将把资金账户迁入，但在目前17家创新试点券商中，也有券商对此兴趣不大。一家创新试点券商称，细则不明，若推出以自有资金的融资业务，券商自营资金还不够，何必将自有资金融给客户？

　　据悉只有四家券商将首批试点，开始阶段融资融券规模也有限。

　　据了解，即使一家券商获得融资融券试点资格，也并非其属下所有营业部都可开展。业内人士称，由于对具体结算、托管等模式仍然存在争论，最终资格花落谁家难料。该业务可能在IPO开闸前后推出，作为利好缓冲大量非流通股解禁上市的压力，这对大盘股有利。