国债现券小幅回调

　　□上海证券张军

　　经过前天微升，国债现券市场昨天出现小幅回调走势，国债指数报收110.20点，较上个交易日微跌0.01点，其中05国债（5）和02国债（14）跌幅稍大，分别下挫了0.25元和0.29元。总体上分析，在央行上调贷款基准利率后，预期中的一些调控措施已陆续出台，由于上个月的信贷和投资数据等仍然处在一个较高位置，市场紧缩预期没有消减，因此短期内国 债市场将继续面临资金面的考验。

　　另外，央行昨发行了1年期票据450亿元，表明央行货币回笼力度依然不减。估计国债市场近期可能仍维持整理态势，建议可对一些目前收益率较高的短期国债品种，适当加以关注。

　　国债回购市场利率涨跌互现，短期回购品种R003和R007利率分别报收2.21%和1.56%。银行间债券回购市场行情比较平稳，成交量主是集中在R001和R007等品种。

　　企业债小幅反弹，指数报收119.81点，比上个交易日涨了0.05点，03中电投和02金茂债位于涨幅前列，分别上升0.62元和0.26元。不过企债近期走势总体上还是较为疲弱，如果市场紧缩预期未有所改变，那企债目前这种调整格局依然有望延续。

　　随着股市大幅下挫，转债市场昨各品种也呈大多下跌格局，其中华电转债和营港转债跌幅较大，分别下挫了5.91元和3.25元。由于股市前期涨幅过大，加上再融资启动等多种因素影响，市场出现下调，这对转债也产生了不小影响，建议短期内应注意风险，暂时保持观望。