摇新股 逾三千亿资金伺机而动

　　(上接A01版)权威数据显示，当前国内共有48家财务公司，总资产超过4000亿元。按照财务公司投资有价证券比例不超过资本总额的40%来推算，可用于申购新股的资金为1600亿元。

　　某大型财务公司负责人向记者介绍，尽管财务公司直接投资股票向来十分保守，但冲着新股赚钱效应，各家公司很可能成为新股申股的主力之一。“市场基础与环境都在向好 ，不可能仍让数十亿甚至上百亿现金趴在账户上。”据他测算，如果市场行情好，新股质地好，财务公司会有近1000亿资金进入一级市场；反之，则资金量会大为减少，规模在百亿级。

　　基金：视新股质地而定

　　一位基金经理在接受记者采访时表示，没有刻意准备将多少比例的资产配置在“打”新股上，原则上是针对不同品种制定不同的操作策略。他说：“如果

股票好，定价合适，我们会进行更多的资金配置。对于新股，牛市中可能会更钟爱小盘股。”

　　他说，此前新股发行采取的是配售方式，且差价比较大，会吸引不少资金追逐这种“无风险收益”。随着新股定价越来越市场化，“无风险收益”的概念也逐渐淡化，只有那些研究实力比较强的机构才有可能获得超额收益。

　　另一位基金经理则预期，届时会有较多资金进入一级市场进行新股申购。他说，会考虑“腾”出部分资金申购新股。至于拿出多少资金，则要看新股的质地。从历史经验看，新股赚钱效应非常明显。即使在香港市场，也有大量资金追逐新股，比如建行、中行的发行就受到投资者热烈追捧。在市场行情好的时候，这种情况表现得更为明显。

　　业内人士指出，由于

封闭式基金契约规定20%的仓位投资股票。在新股发行时，封闭式基金一般会选择将20%仓位的国债进行回购，然后将融入的资金进行新股申购。以目前封闭式基金规模约840亿元计算，封闭式基金最多可有170亿元资金进入一级市场。

　　那么，

开放式基金会有多少资金投向一级市场？业内人士表示难以准确估量。不过，一些基金经理表示，在目前看涨的市道中，仓位较重的老基金不太可能卖出股票转投一级市场，因为这样操作的风险会大于收益。

　　信托：准备增加资金规模

　　“买新股去，赚一笔。”这已经成为信托公司眼下最热门的话题。

　　随着股市上涨，投资证券市场的信托产品逐渐增多。据不完全统计，4月份金融信托资金规模达7.35亿元，是3月份的2.95倍，发行数量也攀至各类信托的首位。

　　南方一家大型信托公司的研发部人士告诉记者，一级市场风险系数很小，而信托公司自有资金有限，因此很多公司正抓紧设计证券投资信托产品，融得的资金将大部分用于新股申购。以每个平均发行10亿元证券投资信托计划测算，8个月将有80亿元资金，再加上信托公司持有的现金，申购新股的资金总量大约在百亿元。

　　谈到具体的投资策略，中诚信首席经济学家许均华说：“我们不会无选择地申购。对于看好的公司，不仅要积极申购，还要做长期投资者。”