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摇新股 逾三千亿资金伺机而动


http://finance.sina.com.cn 2006年05月23日 05:38 中国证券报

  (上接A01版)权威数据显示,当前国内共有48家财务公司,总资产超过4000亿元。按照财务公司投资有价证券比例不超过资本总额的40%来推算,可用于申购新股的资金为1600亿元。

  某大型财务公司负责人向记者介绍,尽管财务公司直接投资股票向来十分保守,但冲着新股赚钱效应,各家公司很可能成为新股申股的主力之一。“市场基础与环境都在向好
,不可能仍让数十亿甚至上百亿现金趴在账户上。”据他测算,如果市场行情好,新股质地好,财务公司会有近1000亿资金进入一级市场;反之,则资金量会大为减少,规模在百亿级。

  基金:视新股质地而定

  一位基金经理在接受记者采访时表示,没有刻意准备将多少比例的资产配置在“打”新股上,原则上是针对不同品种制定不同的操作策略。他说:“如果

股票好,定价合适,我们会进行更多的资金配置。对于新股,牛市中可能会更钟爱小盘股。”

  他说,此前新股发行采取的是配售方式,且差价比较大,会吸引不少资金追逐这种“无风险收益”。随着新股定价越来越市场化,“无风险收益”的概念也逐渐淡化,只有那些研究实力比较强的机构才有可能获得超额收益。

  另一位基金经理则预期,届时会有较多资金进入一级市场进行新股申购。他说,会考虑“腾”出部分资金申购新股。至于拿出多少资金,则要看新股的质地。从历史经验看,新股赚钱效应非常明显。即使在香港市场,也有大量资金追逐新股,比如建行、中行的发行就受到投资者热烈追捧。在市场行情好的时候,这种情况表现得更为明显。

  业内人士指出,由于

封闭式基金契约规定20%的仓位投资股票。在新股发行时,封闭式基金一般会选择将20%仓位的国债进行回购,然后将融入的资金进行新股申购。以目前封闭式基金规模约840亿元计算,封闭式基金最多可有170亿元资金进入一级市场。

  那么,

开放式基金会有多少资金投向一级市场?业内人士表示难以准确估量。不过,一些基金经理表示,在目前看涨的市道中,仓位较重的老基金不太可能卖出股票转投一级市场,因为这样操作的风险会大于收益。

  信托:准备增加资金规模

  “买新股去,赚一笔。”这已经成为信托公司眼下最热门的话题。

  随着股市上涨,投资证券市场的信托产品逐渐增多。据不完全统计,4月份金融信托资金规模达7.35亿元,是3月份的2.95倍,发行数量也攀至各类信托的首位。

  南方一家大型信托公司的研发部人士告诉记者,一级市场风险系数很小,而信托公司自有资金有限,因此很多公司正抓紧设计证券投资信托产品,融得的资金将大部分用于新股申购。以每个平均发行10亿元证券投资信托计划测算,8个月将有80亿元资金,再加上信托公司持有的现金,申购新股的资金总量大约在百亿元。

  谈到具体的投资策略,中诚信首席经济学家许均华说:“我们不会无选择地申购。对于看好的公司,不仅要积极申购,还要做长期投资者。”


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