国内国际期市大幅动荡 A股市场金属股暴跌惊魂

　　本报记者 方原

　　北京报道

　　“金属期货打喷嚏，金属股就要感冒！”5月22日上午,资深股民张先生在紧盯大盘的同时，不时看一眼期市。在张先生看来，金属期货是金属股的风向标。

　　张先生注意到，当日, 国内国际金属期货市场狂跌不止。

　　与上述相呼应的是，同一天，国内金属股一路下泻。截至收盘之时，G江铜跌9.9%、G锌业跌8%。而 G藏矿业、G鲁黄金、G关铝、G包铝等金属个股也纷纷下行，成为当日市场做空力量之一。

　　期市牵动股市神经

　　在业内人士看来，期市牵动着金属股神经。

　　近日，国际期货市场大幅走抵。截至5月21日北京时间23：00，伦敦3个月期铜价格为7575美元/吨，纽约黄金期价为657美元/盎司，伦敦3个月期锌为3215美元/吨，纽约原油期价为69.79美元/桶。

　　“引发投机资金对大宗商品的抛盘的重大原因之一，是美元指数重回85.00上方。5月19日，美元指数最高升至85.27，为近6个交易日以来所触及到的最高点。所以当天期市也走出了大跳水的行情。”中国国际期货公司金属分析师何涌表示。

　　5月19日，铜、铝、原油、黄金、白银等国际主要大宗商品价格上演高台跳水。其中，LME 3月期铜在电子交易盘跌至两周低点7500美元，而该合约前一周一度触及记录高点8800美元。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜上周五也下滑近7%。

　　受基金和投机性卖盘打压，纽约商品期货交易所(COMEX)贵金属期货也持续收低。交易员称,美元汇率前景难以预料，且本周金融市场走势震荡,引发尾盘多头部位被结清。

　　国际市场上，受获利了结影响，金价进一步跌破每盎司700美元,银价亦阴跌不止，铂金(白金)和钯金亦因投资者出逃而下滑。

　　“近日金属股停滞不前，受累于期市的消息面。”湘财荷银的一位金属分析师表示。

　　“国际铜市的调整将继续，时间大概需要1个月左右。”市场人士在接受记者采访时表示，“调整不可能很快结束，多头有个反扑过程。”

　　与期市相呼应的是，股票市场的操作者也在憋住呼吸，逐步对金属板块的投资作出调整。

　　基金打压金属股

　　“总体而言金属市场受基金卖盘打压。”伦敦全球镍小组的一位负责人5月21日表示。他认为，近来美元走势与有色金属期货价格及相关股票价格之间的“跷跷板效应”非常明显。

　　“一些热门市场之前遭抛售，导致许多热钱进入商品市场，问题在于，目前跌势是否是一次真正的回落？”苏克敦工业品期货部有关负责人5月21日在一个国际远程视频会上发问。

　　“到一定时候，投机性卖盘消失，投资者又会建立多头部位。要说这一波投机性买盘接近尾盘也许可以，但要说铜价见顶则要难得多。”荷兰银行亚太区一位金属分析师作出以上呼应。

　　与上述分析不同的是，国际铜研究组织(ICSG)的一份报告给市场带来巨大利空。该报告显示，全球精炼铜市场2006年2月供应量较需求多出2.4万吨，经季度调整为5.2万吨。经修正后，1月和2月供应量总共出现7.7万吨的剩余，经季度调整为11.7万吨。

　　5月20日，大连一家期货公司的分析师援引一份国际同行的报告指出，从今年全年看，铜供应是相当紧张的，价格仍可能上涨。他认为，基本面是铜市走牛的根本原因，而资金走向则是近期铜价上涨的主导因素。

　　“铜市的基本面没有发生实质性的改变。虽然铜价已屡创新高，但供给中断形成的忧虑、供需基本面的紧张局面以及经济增长形势良好等多个因素仍然激励基金买入。”北方期货的一位分析师指出。

　　国际投资公司(RCD)中国区代表戴维也作出类似分析。他称，基金是近期推高外盘铜价的主导因素，投机资金很可能会继续利用各种利多题材来延续期铜牛市。从持仓来看，基金暂时没有调整看多策略的迹象，仍然支持铜价的高位运行。

　　从记者的调查来看，目前分析师一个共同的观点是，有色金属个股后市的走势将不可避免地受制于国际期货市场有色金属的价格变化。但对于国际期货市场有色金属的价格走势，意见分歧也较大：部分人士认为目前的金属价格已投机过度，将出现大幅回调；也有人认为金属价格的牛市尚未结束。

　　记者在采访北京与上海的一些期货交易员和分析师时，更多的人认同后一种观点。他们表示，有色金属价格仍处牛市之中，理由是有色金属的基本面和美元长期走弱的趋势仍对有色金属价格有一定的支持作用。当然，由于有色金属价格已处高位，市场趋于谨慎，可能出现震荡行情，也不排除出现大起大落的可能。