三峡大坝建成 长江电力近水楼台先得利

　　分析师看法乐观

　　对于曾经困扰国内居民的电力供应紧张局势问题，多位券商的研究员均表示了乐观的看法。接受记者采访的国信证券电力行业研究员杜猛认为，“今年国内的电力供应紧张局面将有所缓解，不会出现极为紧张的情况。”

　　招商证券的研究员王弘也表达了同样的观点，他的看法更为乐观，“电力供应紧张情况今年比去年会有很大的缓解，局部地区可能存在季节性的短时间缺电，但包括广东、华东地区在内的国内电力供应紧张均有所缓和。”

　　中国电力企业联合会的统计表明，南方电网2005年发受电量3476亿千瓦时，同比增长12.6%，最大电力缺口达到940万千瓦，是近年来电力供应最紧张的一年。2005年国内其他地区也存在电力供应紧张的情况，许多上市公司发布公告称，由于该地区电力供应异常紧张,该公司被频繁拉闸限电,使生产经营受到严重影响并造成较大的直接经济损失。

　　“今年全国电力供求关系将大为缓和。”王弘认为，2005年国内电力需求的增速为13.4%，今年的需求增速为12%，在电力供应上2005年新增总装机容量为6800万千瓦，今年则达到7500万千瓦。一方面国内电力需求的增速放缓；另一方面电力供应装机容量增速达到15%，总体上全国电力供需形势进一步趋于缓和，缺电范围和时段大为减少。

　　长江电力(资讯 行情 论坛)长期利好

　　根据三峡总公司承诺，三峡全部26台机组将全部注入G长电。2003年9月和10月，G长电首批收购了三峡工程2#、3#、5#、6#机组，收购装机容量280万千瓦。2004年7月，G长电再次拟从三峡总公司收购1#、4#机组，并于2005年3月完成收购，使G长电拥有的三峡机组总容量达到420万千瓦，全部装机容量(含葛洲坝(资讯 行情 论坛))达到691.5万千瓦。

　　分析人士称，此次三峡大坝的提前建成，将从两个方面对长江电力产生影响：一是提前竣工后，全部机组的投产进程加快，势必带动三峡总公司注入机组的进程；二是大坝提前建成，使坝前水位达到设计高度的时间提前，将促进长江电力现有机组的额定输出功率的提高。

　　“大坝到顶并不等于电站全部建设已经完成，三峡水电站真正完全发挥作用，预计要到2009年。”杜猛说，三峡大坝的建成，仅仅是其右岸土建工程的完工，按计划在右岸装机的12台发电机组预计2007年和2008年完成安装并陆续并网发电，2009年才能完全投入使用。

　　据三峡工程有关资料显示，三峡水电站共设左、右两组厂房，共安装26台水轮发电机组。其中左岸厂房14台发电机组已经全部安装完毕并投入使用，剩余的右岸12台发电机组，投产方案按2007年和2008年各安装投产6台目标进行工程的施工和机组安装工作。

　　招商证券电力分析师王弘认为，三峡大坝的全线建成，对长江电力短期效益提升的影响并不显著，“按照今年的计划长江电力总发电量要比去年少，因为今年要蓄水。”但也不排除出现实际发电量超过去年的情况，王弘补充道。

　　据王宏介绍，三峡电站原来的汛后水位在136米左右，由于水头不够，目前每台发电机组的实际发电量在50-60万千瓦之间，在水量提升后，单机的出力才能加大，他说，“在水位提高到156米以上，单机出力功率才能达到其铭牌核定的功率70万千瓦。”

　　水电行业相关公司影响不大

　　对于2006年后全国电力供应缓解或出现过剩会否对长江电力的销售及业绩产生影响，国信证券的杜猛认为，全国每年的用电量都在增长，但是按照水电上网优先的原则，今后即使出现电力供应过剩的情况，但长江电力的发电不存在卖不出去的问题，“长江电力的售电量不用担心。”王弘说，长江电力的售电量取决于其发电量，能发多少就能够销售多少。

　　王弘表示，对于长江电力，更应该关注其收购三峡后续机组的情况，根据长江电力的招股公告，三峡剩余的12台机组将在2015年全部装入长江电力。

　　有关业内人士认为，三峡大坝建成或水电机组完全施工完毕，对水电行业相关上市公司影响并不大，因为水电的上网要优先于火电。具体到长江电力而言，因长江电力没有披露收购情况，其发电量与去年相比差别不大，市场预计长江电力今年不会发生收购发电机组的事宜，2007年有可能收购2台机组。

　　“目前的长江干流金沙江段，还有金沙江溪洛渡、向家坝、雅砻江锦屏等梯级水电站在逐步开工建设，预计于2013年后建成投产，其中溪洛渡电站装机容量1260万千瓦，位居世界第三。”王弘认为，这三个大型水电站建成后，水电格局才有可能会发生变化。据悉，这三座大型水电站也是由长江电力的大股东中国长江三峡工程开发总公司建设开发。