A股市场IPO重新开闸 南调之水欲北归

　　认购H股新股的盈利平稳上升，每年都能让刘先生获得不菲的收入

　　本报记者 李亚 发自香港

　　香港人对内地资金进入港股投资有一个形象的比喻——“北水南调”，早在上世纪90年代末，广东省一些个人投资者就开始买卖香港本地股票或是在港上市的H股。由于有着地理 上的天然优势，如今有“南下”买H股的深圳人并不少见。全职股民刘先生便是其中的一员，在他8年的股票投资经历中，有4年是在港股中摸爬滚打。不过，A股IPO重新开闸，他们的目光又回到了A股。

　　刘先生向《第一财经日报》表示，他统计发现，四年多来A股和H股涨涨跌跌，平时自己在市场里面搏杀，有赚钱也有亏钱的时候，最终并没有赚取多大利润。但从认购H股新股的盈利却在四年间一直平稳上升，每年都能让刘先生获得不菲的收入。

　　“2004年开始，这几年在香港上市的H股很多。我基本上每次都会认购，虽然有时候中签率很低，但只要能抽到，至少能足够支持认购时从

证券行拆借资金的利息，有时候运气好时，新股股价上市几天内就有翻倍。今年的行情特别火，所以抽新股的收入会明显提高。”刘先生说。

　　确实，从今年前5个月来看，在香港主板和创业板上市的20只新股,有14家是来自于中国内地，由于“中国热”的延续，这14家企业上市后均收到投资者欢迎。截至上周五，14家企业均有30%以上的升幅，其中湖南有色(2626.HK)、灵宝黄金(3330.HK)、玖龙纸业(2689.HK)等5家企业在上市后股市上升了一倍多。

　　刘先生介绍说，中小型新H股在上市时往往会有令人吃惊的表现。相比之下，大型新股往往会表现平缓得多。原因主要是大型

股票上市前，香港本地及海外基金关注的程度高，往往招股定价就不会便宜；同时重磅股上涨需要大量的资金推动，一般是难有特别让人意外的涨幅。

　　不过，刘先生也表示，认购类似于建行、中行这样的大股票，其实更适合长期持有，而香港富豪们往往在上市前成为企业投资者，这会加强散户认购的信心。事实也证明，李嘉诚﹑李兆基等认购的H股，几乎没有不赚钱的。刘先生还说，这些富豪往往是长线持有，很少被市场的假相迷惑，盈利才真正是最丰厚的；如果受市场传闻影响，总是过早地抛售了手中的新股，从新股中获得的收益往往要小得多。

　　对于即将开闸的A股IPO，刘先生表示，他自己肯定会抽调一部分资金回内地认购，特别是那些已经在H股上市的大型资源类﹑银行类股票。理由很简单，因为A股上市的优秀企业太少，资金必然会向这些新上市的A+H股公司流动，肯定值得中长期持有。

　　事实上，不少投资H股的深圳居民都对记者表达了类似的想法：将其在H股的头寸减少，相应增加A股的投资金额，以方便认购中行、中铝、中石油这样的优质新股。有意思的是，记者在本次

中行上市的采访过程中还发现，不少打算认购中行H股的香港居民，也有意愿通过渠道将手中的港币换成人民币，继续认购中行A股。有香港证券界人士甚至已经开始担心，“资金北上”有可能会影响到港股今年下半年的表现。