资金申购新股上限大幅提高 中小投资者或受影响

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　上证所和深交所近日发布股票上网发行资金申购实施办法，其中大幅提高了单个账户的申购上限，这将基本满足大部分机构的申购需求，但对资金实力和融资能力有限的中小投资者的中签状况业内却有不同观点。

　　上证所规定的单个账户申购上限为当次社会公众股上网发行数量或者9999.9万股，每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。

　　深交所规定的单个账户申购上限不得超过本次上网定价发行数量，且不超过999999500股，申购单位为500股，每一

证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。

　　“这和此前业内预计的‘取消新股申购上限’虽然有所不同，但还是大幅提高了新股资金申购上限，特别是深交所的999999500股，可以基本满足大部分机构的申购需求。”资深市场人士如是说。A股市场在市值配售新股期间，为了满足“千人千股”的规定，设定单一账号的申购上限为发行规模的千分之一，而新《公司法》取消了“千人千股”的规定后，单一账号申购新股的上限为发行规模的千分之一就没有必要了。

　　对于中小投资者的中签状况，业内却出现了不同观点。

　　“新股资金申购上限的大幅提高，对机构的资金实力和分析能力提出了更高的挑战，但对于资金实力有限的中小投资者而言，将面临着申购新股中签概率较低、机会成本居高难下的问题。”银河证券分析师任承德指出，“不过，这对整个市场而言却是双向扩容的利好。”

　　万国测评董事长张长虹也认为，提高资金申购新股上限有利于防止“拖拉机”账户的再度活跃，但中小投资者参与的积极性将会打折扣，今后是否有进一步可提高中小投资者参与积极性的补充条款出台还值得关注。所谓“拖拉机”账户是指由于此前单个账户申购上限较低，许多有资金实力的机构为了更多申购，会以各种方式利用多个账户以申购新股。

　　而申银万国研究所研究员蔡国华认为，由于证券账户实名制，以前的“拖拉机”账户将受到很大程度的限制，因此虽然提高了单个账户的申购上限，但同种情况下的中签率却不一定会下降太多，中小投资者的中签概率也不一定会比以前低。

　　荣正投资咨询董事长郑培敏指出，大幅提高单个账户的资金申购上限，使“拖拉机”账户几乎失去意义，但从“拖拉机”账户中灰色申购资金走进阳光下的角度来说，中小投资者将处于更加弱势的地位。