林义相：情有独衷中小板

　　天相投资顾问有限公司董事长林义相18日在“深圳中小板股票基金(ETF)发行会”上坦言，对中小企业板情有独衷。在他看来，中国股票市场最好的板块即是中小企业板，这是因为，它是中国经济中最有活力和希望的板块。5月22日开始发行的中小板股票基金(ETF)是华夏基金发行的第二只交易型开放式指数基金(ETF)。现在的发行时机“天时、地利、人和”。“天时”在于股市五月交易第一周竟创出10年来最大周涨幅，达11.29%，预示着长期牛市的到来：“地利”是其跟踪标的指数所包含的成份股票，都是具有巨大发展潜力的上市公司： “人和”指的是投资者已充分了解ETF产品的原理和运行特点，同时发行的渠道更兼有深交所、建行和众多券商的支持。

　　张晓东：用弹性市值策略超越大盘

　　股市数据显示，不同的时间段里，大、中、小市值板块的业绩表现极为不同。例如在2000年和2001年，小市值板块有明显的超额收益率，到2002年和2003年，又以大市值板块表现最突出。因此，任何拘泥于单一一种市值类型的投资策略，必然会在某些年度里错失市场热点，唯有在不同市值板块之间灵活配置的弹性市值策略，才能捕捉住市场的投资机会。富兰克林国海弹性市值基金至6月9日前在全国发行，这是国内第一只采用弹性市值投资策略的基金产品。在这只基金的基金经理张晓东看来，弹性市值策略能长期超越大盘的主要原因是，弹性市值基金不局限于投资对象市值规模的大小，而是根据市场的不同发展趋势，相机采取不同资产组合。

　　韩会永：大幅减持可转债

　　华夏债券基金经理韩会永近日透露，随着股市的上涨，他们已大幅减持可转债，以使得债券基金整体风险下降。韩会永在今年4月“2005年度晨星(中国)基金经理奖”评选活动中，获“2005年度债券型基金经理奖”，是债券型基金中唯一获此殊荣的基金经理。他透露，华夏债券基金现在的平均久期低于市场平均久期；资产配置比例也进行了一些调整，主要表现为，随着企业债和可转债的上涨，进行了一些减持。2006年，华夏债券基金将坚持低风险、低波动性的思路，在安全的前提下提供较高的投资回报。主要的操作策略为加大企业债一级市场投资力度，为投资者赚取超额收益等。韩会永预计今年债市较好的投资机会出现在一季度、年中和年底。

　　马林江：揭密中小企业境外快速融资术

　　去韩国上市将成为中国中小企业快速融资的新途径。5月18日在第四届APEC中小企业技术交流会的海外投资论坛上，国内第一家专业于

中韩业务的律师事务所主任律师马林江，首次提出并披露国内中小企业在韩国快速上市的规范和条例，对于亟待融资的中国中小企业提供了战略性的指导。韩国

证券期货交易所2005年总交易额为9022亿美元，名列全球第9位。对于如何解决中小企业在韩国上市速度的问题，马林江律师首次提出利用“壳战术”进行韩国间接上市的快速融资方式。“壳战术”指利用已经上市的公司所具备的上市资格，进行新一轮资产重组的过程。马林江认为，其操作的最重要一步就是如何挑选理想的“壳”公司。