秦洪：中小板因IPO而美丽 关注自主创新企业

　　本周表现突出的中小板个股一览

　　证券代码证券简称总股本（万股）昨日收盘价(元）一周升幅（%）

　　002027七喜控股302337．7016．49

　　002029七匹狼1105010．5613．43

　　002039黔源电力140257．7617．40

　　002008大族激光1605218．3312．45

　　002036宜科科技83239．5530．11

　　本周A股市场宽幅震荡，但中小板块却出现了特立独行的走势，不仅仅在于中小板块的强势股纷纷创历史新高，而且还体现在中小板指数的暴涨，本周五一天暴涨6.83%，远远领先于上证综指。那么究竟是何种原因推动中小板出现一日暴涨的走势呢？

　　创新推动股价上涨

　　从盘面来看，中小板块的股价推动力主要得益于两点，一是中小板块的创新意识，既体现在交易层面，也体现在上市公司经营层面，如此对主流资金来说，就形成这么一个印象，即中小板块的上市公司经营灵活，有利于迅速把握住瞬间即逝的经营机会，从而赋予了中小板个股更高的估值溢价。

　　二是随着IPO的日益临近，而中小板块由于拥有独特的关注度，极有可能获得先机。这对于中小板块来说，就形成了股价的推动力，因为在牛市背景下，新股扩容往往会对同板块形成股价的刺激效应，所以随着IPO时间日益临近，不少资金开始转战中小板块，备战将来IPO给中小板块带来的优质增量资产，从而推动了中小板块的股价上涨。

　　能否突破估值压力

　　但问题是，目前中小板块面临着较强的估值压力，因为中小板块经过本轮行情的暴涨，估值已接近历史高位区域。统计资料显示，目前中小板块的平均市盈率已达到30余倍，其中龙头股的苏宁电器估值水平也不低。

　　正因为如此，目前中小板块面临着较大的估值压力。因此，现在的问题是，创新动力能否突破估值压力。就目前来看，概率并不大，一方面是因为中小板块的优质上市公司大多数为基金等机构投资者所“瓜分”，而基金等机构投资者则是相对理性的，在目前背景下，是难以放弃价值投资理念的。另一方面，无论是制度创新还是市场交易创新，可以刺激短线的交投，但对上市公司的内在估值并不会产生实质的推动力。也就是说，创新是不可能起到促使公司内在估值的作用，充其量是活跃二级市场股价。正因为如此，中小板块的股价固然有短线活跃的动力，但上升空间已为高估值的数据所封闭。

　　关注自主创新企业

　　当然，中小板块也并非铁板一块，不同的上市公司面临着不同的行业成长机遇，部分上市公司会凭借着自身的经营优势获得高速成长的动力，从而获得更高的估值溢价，从而突破中小板块整体的估值压力。

　　就目前来看，华兰生物、科华生物、华邦制药、双鹭药业等科技创新类的上市公司极有可能凭借着丰厚的科技产品储备而获得持续稳定快速的业绩增长动力，从而有望得到资金的关注，股价走势也会持续稳定提升。

　　也就是说，丰富的产品储备是中小板块股价不断突破估值极限的主要推动力，而目前中小板块拥有丰富产品储备的上市公司还有黔源电力，该公司在2007年至2009年，将先后有多项大型水电项目投产，因此不排除未来黔源电力会有较好的表现。

　　（江苏天鼎 秦洪）