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IPO管理办法正式实施 “新老划断”全面启动
继4月29日，中国证监会发布《首次公开发行股票并上市公司管理办法(征求意见稿)》后，时隔十几天，中国证监会在5月17日晚间正式发布《首次公开发行股票并上市公司管理办法》，并自2006年5月18日正式实施。
近期有资金和比价压力
从以往走势来看，IPO对A股市场的确会带来一定的短期压力。一是资金方面的压力。有券商研究报告称，2006年的IPO融资额度可能在500亿元左右。这从目前媒体报道的大型企业很乐于在A股市场融资的信息可以看出。
二是估值压力。即将开展的IPO，有不少待发行企业是H股的“海归派”，虽然不少H股的股价已高于A股，但这依然不能忽视H股平均市盈率低对A股形成的估值压力，尤其是正在香港招股的中国银行一旦回归A股市场，将对银行股产生一定的估值压力。
三是基金的挤出效应。目前基金已是重仓，不少基金甚至是满仓操作。但由于IPO开闸，将给A股市场带来更多的优质公司，对于基金来说，就将带来更多的新的优质增量资产。这必然会推动基金对存量筹码做适度调配，即抛售老资产，迎来新资产，如此就产生“挤出效应”。这在近期的盘面中已有所显现，不少基金重仓股纷纷出现急跌走势。
长期看对市场是动力
但IPO对A股市场来说，也存在着积极的动力。因为未来的IPO发行将更注重于企业的质地，所以未来的上市公司成长优势将更为明显，从而推动A股市场股价重心的上移。最简单的证据就是，如果中国石油在2002年登陆A股市场的话，目前沪综指肯定能够登上2000点甚至会突破历史新高，所以，新优质股的加盟有利于市场的长期走势。而且近期一系列牛股也均是近三年来扩容的结果，包括驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)、G株冶(资讯 行情 论坛)等等。
资金扩容也会同时推出
IPO推行之后，相关部门为了A股市场的平稳运行，必定会出台一定的积极政策，比如说融资融券的推行，为二级市场带来短期的资金做多动力。再比如说放宽QFII投资额度、对保险资金设立基金公司放行等，不仅为A股市场的短期走势提供了极佳的投资题材，还为A股市场带来越来越多的新增资金，前景相对乐观。江苏天鼎 秦洪
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