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超越5.19不是梦想


http://finance.sina.com.cn 2006年05月19日 00:00 中国证券网-上海证券报

超越5.19不是梦想

  1999年的今日,A股市场爆发了一轮跨世纪的牛市,上涨行情一直持续到了2001年。阔别“5·19”行情7年之后的今日,股指出现了长达10个多月的持续上涨。为了充分认识当前短线调整尤其是未来行情的大趋势,有必要重温“5·19”行情,在历史性比较之后,才能对未来行情趋势有一个更加全面的认识。

  行情基础更加扎实

  从诱因上看,两次行情都是政策引发,但仔细对比两次行情产生的基础,我们不难发现本次行情的基础更加扎实。

  首先是行情的制度基础更扎实。本次行情最大的特点就是,长期以来一直困扰证券市场健康稳定发展的

股权分置问题得到了根本性的解决。同时,新股发行制度的重大改革,交易体制和交易品种的不断创新等,都极大地完善了市场功能。

  其次是参与资金更加广泛。本次行情与“5·19”行情相比,在参与资金方面的最大特点是更具广泛性,这不但体现在经过规范的券商资金得到政策的大力扶持,其对行情的主导性将再次得到体现,更重要的还体现在迅猛壮大的开放式基金、社保基金、

企业年金、QFII以及大量的民间资金都纷纷入市,这是“5·19”行情所无法相比的。

  最后是本次行情起点更好。“5·19”行情启动前,股指调整了24个月,调整幅度是从1510点,下跌到了1043点,累计下跌了467点,调整幅度为31%。而本次行情启动之前,股指下跌时间长达54个月,远远大于“5·19”行情启动前的调整时间。股指由2245点持续下跌到998点,累计下跌了1247点,累计调整幅度56%,也远远大于“5·19”行情启动前的调整幅度。

  主流热点更具说服力

  我们会发现本次行情是在人民币升值的大趋势、国外资金看好A股市场的大背景下,国外理念逐渐引导国内市场的大环境下产生的,这为市场热点提供了更加广阔的天地和空间,从而使得行情热点更具持续性。

  首先,主流热点不再停留在题材上。以有色金属板块为例,受到资源紧缺和需求拉动的刺激,有色金属资源长期趋势依然看好,相关公司的业绩也将出现持续性的上涨,G包铝、G株冶等一季度业绩的大幅增长就是一个明证。以这样的增长速度和目前的价位来看,我们就会发现其价格并没有高估,调整后仍旧具备长期看好的基础。

  其次,全球视野奠定个股反复活跃基础。随着证券市场与国际市场接轨步伐的加快,证券市场在价值评估标准、价值取向等方面也面临崭新的历史机遇,一个明显的例子就是国内并不看好的行业、个股纷纷受到外资的青睐。

  阶段调整不改做多信心

  最近大盘出现了大幅震荡,调整迹象越来越明显,但我们认为即使出现阶段性调整,也属于上涨途中的正常调整,毕竟股指累计上涨幅度已经十分可观。实际上“5·19”行情初期,股指也曾经出现阶段性调整,股指一度从1756点调整到1341点,但随后股指走出了更大的上涨行情。

  从最近参与的资金规模看,投资者信心应该可以坚定,因为市场参与资金的规模不断创造新纪录。5月16日,沪市成交量达到542亿元,创出了历史最大成交量。同时,上周沪市周成交量达到1885亿元,也创出历史最高水平。并且,截止到昨日,本周沪市累计成交量已经达到1871亿元,本周成交量再创历史最高水平已成必然。这种持续放量的现象充分说明投资者坚定看好后市的信心。(博股通金 尹记争)


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