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山东 李允峰
股市也是盛产财富神话的地方。五粮认购权证用极短的27个交易日实现了从1.20元到11.67元的涨幅，可谓是权证之王。而黄金周之后，权证极度疯狂，万华认沽单日上涨最高到达71%。权证交易的火爆，让不少投资者心动，能否把权证当成股票来炒就成为不少投资者面临的选择。
先说权证的诱惑力在哪里。权证的收益率高，是最吸引人气的动力。权证的机会不在于投资，而在于由于有放大的杠杆作用而带来的剧烈波动。这种巨大的波动价值和当日回转交易是权证的最大魅力。再说权证的致命之处在哪里。权证不同于股票，一旦到期有的权证是会成为一张废纸。散户投资者投机权证有许多风险。首先是交易渠道风险。目前在不少营业厅出现了委托堵塞情况，买了股票卖不出去还可以明天卖，但权证一天的下跌幅度一般都很惊人，一旦出现想卖而卖不掉的情况，损失是致命的。其次是缺少盯盘时间，买卖权证最忌讳买了以后就不看盘了，而长时间看盘，一般投资者则缺少条件。再次，权证的投机心态很累，容易导致自己过度疲惫，而疲惫状态之下的操作往往是发生失误。
笔者认为，散户参与权证的唯一条件是，明确获知判断某一股票要上涨几倍，而认购权证明显低估，如同当初的五粮认购权证。也就是说，只有能够可以当成股票的权证，才可参与。比如，深发展如果发行认购权证，价格是6元，权证价格在1元，那还是可以参与的。但这种机会基本甚少。一般来说，墨菲法则的作用在权证里更大，“当你感到情况会变坏，它通常就会变坏”。所以，作为散户来说，投机权证的优势基本没有，不在自己没有优势的领域里竞争，才是生存之宝。
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