商品共振不改油市慢牛

　　上海中期 林慧

　　近期在国际能源署（IEA）报告出炉之际，商品市场大幅度震荡，纽约原油价格也剧烈波动。那么，到底是EIA报告的力量，还是商品共振的作用导致了此轮下跌？

　　由于国际能源署（IEA）12日公布的一份报告称，油价处于高位正在对石油消费产生 影响，并将2006年石油每日需求增幅预估削减22万桶至每日125万桶。该机构亦将2006年全球对石油输出国组织（OPEC）出产石油的每日需求下调20万桶至每日2920万桶。很多市场人士认为该报告提示高油价正在对需求增长产生相当大的影响。随后，国际油市出现大幅波动，当日NYMEX原油6月合约大跌1.28美元，下跌持续三个交易日，6月合约最低跌至68.52美元，后在60日均线附近获得支撑，油价小幅反弹。同期，国际黄金价格和铜价也出现一度出现大幅下挫，正当投资者担忧涨势是否已经结束时，黄金和铜价有快速回升，并重新接近前期高点。

　　美国政府在国际油市的地位毋庸置疑，他们利用全球油价用美元结算的霸王地位，在国际油市可谓呼风唤雨，与其政府积极配合的基金更是在油市兴风作浪。比如这一次，在IEA报告出来之前，布什政府刚表示对高油价表示担忧，并称将采取措施积极应对

成品油，尤其是

汽油价格的大幅上涨。言下之意明显是安定民心。随后IEA明显利空的报告就出台了，尽管IEA的报告确实有其事实依据。从这两年的数据对比来看，特别是由于近年来中国

宏观调控引发的需求下降，导致全球石油需求减少，但这并非新闻，而是大家一直在讨论的话题。油价却借此轰然下跌，引发了市场的大幅震荡。这使得IEA的报告对于原油市场而言，更像是一个原本就需要技术修正的市场，正好此时此刻出现了调整的理由。至于这个理由是人为的，还是天造的，却并不重要。

　　我们再把目光放到全球的商品市场，无独有偶，前期持续上涨的黄金和铜也在本周初出现高位大幅波动，一度暴跌引发了市场恐慌，但很快两个品种重拾升势，所谓的暴跌就像涨势中的花絮，成为技术修正的方式，而原油也在60日均线附近出现企稳迹象。种种迹象显示，调整只是暂时的，是从一个目标位向另一个目标位迈进过程中正常的修整，但商品牛市并没有结束，并很有可能朝更高目标迈进。

　　回到原油市场来看，我们同样认为，在商品大牛市没有改变的背景下，原油作为此轮上涨过程中的慢牛品种，至少从当前情况来看，决定其牛市的内因并没有改变。尽管一些官方报告会给市场的短期走势带来震荡，但后期依然存在继续向上的动力。在伊朗和尼日利亚的问题尚未见解决迹象的同时，美国又开始进入夏季汽油消费高峰以及飓风频发季节，油市的炒作因素将会继续增多，震荡上行的走势不会改变。