汽车制造业：4月份销量创历史新高

　　重点汽车制造类上市公司评级一览

　　代码简称2006年EPS投资评级

　　600066G宇通0.62推荐－A

　　000550G江铃0.73推荐－A

　　000625G长安 0.45推荐－A

　　600104G上汽0.37推荐－A

　　600660G福耀0.54推荐－A

　　4月份我国轿车销量同比大幅增长57%，上海通用继续位居首位。4月份全国销售轿车（不含进口）34万辆，同比增长57%，环比增长5%。销量超过去年12月最高的33万辆，再次创出单月历史新高。在如此强劲的销售形势下，加上产品降价幅度较理性，预计全行业利润增长可达到15%。

　　估值合理 看好优势企业

　　汽车股估值合理，优势企业仍可看好。我们预计今年汽车股动态PE大多在10倍至15倍之间，比较合理。同时我们看好并推荐商用车优势企业：G宇通、G江铃、G江淮、G重汽和G金龙。并且关注即将股改的

东风汽车。

　　重点个股

　　我们认为，G上汽（600104）存在交易性机会。由于上海通用销量超出预期，公司今年排产计划为38万辆，增长17%，基于公司的排产计划和产品降价的考虑，原来我们预计其利润将与去年持平或略微下降。从目前销售情况看，今年实际销量很可能超出排产计划，净利润超过去年45亿元的可能性很大。调高G上汽今明年EPS至0.37元和0.42元（分别调高9%和15%）。在目前市场环境下，不排除集团整体上市步伐加速的可能。近期股价表现明显落后大盘，在销量大增的刺激下，不排除股价有补涨机会。G长安和一汽夏利下属企业销售保持良好势头，业绩增长仍乐观。另外，受益于轿车火爆的销售，上游零部件企业的业绩也将明显提升，G福耀国内汽车玻璃市场份额高达40%，近期公司国内销售增长非常理想，海外市场也表现不俗，可重点关注。（招商

证券）