获利盘套现引发市场大跌

　　昨日开盘后大盘快速跳水，尽管随后出现小幅回升走势，但午盘股指并没有止住向下调整的势头，在巨大的抛售压力下，股指几乎将前一天的缺口回补，成交量再次刷新天量纪录，调整是否开始?

　　东方证券夏锐鹏：5月初以来的“疯牛”行情终于在昨日有所收敛，大盘的骤然大跌使市场的浮躁气氛迅速降温，个股的大面积跌停进一步加剧了市场的恐慌心态，那么，大盘 的上升趋势是否在恐慌之中已经结束？笔者以为，大盘短线的调整实属意料之中，但中线的上升趋势并未因此而转变。

　　港股的大跌和国际金属期货市场的调整是周二大跌的导火索。近5个交易日来，香港股市持续下挫，恒生指数从最高点17278点连续暴跌至16200点左右，短期大跌了1000点，令A股市场承受了巨大压力；而国际金属期货市场近三个交易日也大跌6%以上，铜、锌、黄金、白银等强势品种无一幸免，短线跌幅均十分惨重，这对在A股市场本轮次行情中充当领头羊角色的有色金属板块构成直接压力。这两大因素，是周二沪深A股市场大跌的直接诱因。而A股市场近期的高歌猛进，本身也积蓄了巨大的获利盘需要消化。外界的风雨飘摇，直接引发了获利盘的套现欲望。内外因的结合，造成了短线的大幅下挫。

　　但大盘的上升趋势并不会因短线的大跌而转折，在短线的调整结束之后，大盘将继续其中线摸高的旅程。其原因有三:

　　首先，本轮次行情的性质，并非波段性反弹，而属于牛市行情的开端。以“股改”为中心的制度性变革和资产重估是引发本轮牛市的根本性因素，这两大因素目前并未发生转折；其次，港股和国际金属期货市场虽出现调整，但其上升趋势并未转折，不会对A股市场构成重大影响。港股在连续调整之后已回到中长期上升趋势线附近获得支撑，而引发国际金属期货市场大牛市的供需失衡的基本面也未转变，这两大诱因不久后的向好转化，将直接对A股市场构成新的支持；第三，市场资金充裕的局面将继续主导目前的市场。目前市场的资金面极其充沛，QFII、新基金和其他各类资金在赚钱效应刺激下纷纷入场，这使市场筹码的稀缺性明显增强。近期市场成交量的屡创新高和热点板块的此伏彼起，就是市场资金极度充裕的现实写照。

　　正由于上述因素的存在，周二的调整，只能视为大盘在连续大涨之后的技术性回调，调整之后的“牛市”脚步将更加稳健而有力。综合分析国内股市十年来的“牛市”行情，其间单个波段的上涨幅度平均在753点左右，而以2005年6月6日的沪市最低点998点计算，大盘本波段的上升目标应在1750点以上。就下档空间而言，市场的强势调整在5日均线即1600点附近即可结束，其次10日均线更将在1550点附近对市场构成有力支撑。

　　主持人：昨日跌停的

股票之多与前一交易日相比，正好截然相反，风险凸现，投资人应如何应对？

　　东方

证券夏锐鹏：就操作策略而言，由于大盘的中线上升趋势并未结束，本波段调整恰为仓位较轻的投资者提供了一次良好的建仓机会，同时也为仓位较重的投资者提供了一次换股的良机。在市场热点已向中低价股转移的过程中，前期涨幅较小、目前尚处启动初期而基本面状况较好的个股可作为建仓的首选。