周一盘面指南及操盘策略（5/15）

　　操盘必读 5月15日证券市场要闻及简评

　　(一)业内动态/交易制度

　　证券日报《融资融券试点一触即发 将彻底解决单边市结构》"某国有商业银行人士向记者透露，融资融券业务将在今年7月份配合IPO及再融资正式推出，首先开展融资业务， 融券业务则在三个月甚至更长的时间后推出。他表示，即将推出的融资业务实际上就是股票质押贷款，但质押标的初期限制在新发股票上，而涉及资金的监管框架很快就将完成，银行可能成为最适合的存管方。"

　　简评：交易制度、融资融券等规定的改变，继续夯实活跃市场的基础。对于回调吸纳有利。眼前股指将攻击1624点的反弹二分位，虽然这不是行情终点，虽然深成指已经到了沪综指1783点的对应位置，但主力动态监测软件显示：起爆型的板块和个股越来越少，表明大多数板块都已经"腾空"了。上周选到的起爆型板块中，继续关注生物工程和制药、电力能源等板块。

　　(二)行业动态/电力能源

　　国际金融报《发审委今审核G长电权证》"中国证监会发行审核委员会今年首次工作会议将于5月15日召开，审核G长电拟发行认股权证申请，这也是中国股权分置改革启动后的首次发行申请审核，标志着以再融资为开端的'新老划断'开始起步。"

　　经济观察报《煤电二次联动正在测算 电价涨幅不会超过2.52分》"中能电力工业燃料公司(以下简称中能电力)总经理解居臣5月10日对本报记者说，'第二轮煤电价格联动方案还正在核算'，新一轮联动方案细节未定，还没有正式实施。"

　　简评：上述消息，对于电力能源板块构成利好刺激。可以进一步关注能源板块的补涨股。

　　(三)宏观动态/舆论动态

　　香港商报《财政部官员建议：适当提高存款准备金率》"财政部经济建设司司长胡静林昨日指出，应实行适度从紧的货币政策，适当提高存款准备金率，收缩信贷规模，加强固定资产调控。他表示，今年一季度固定资产投资明显加速，投资规模偏大，政府、银行、企业均表现出强烈的投资扩张冲动，直接冲击信贷、土地两道'阀门'。按目前进度预计，全年将完成投资额10万亿元以上，投资率将突破50%，如此大规模和高投资率在国内外工业化历史上从未有过。"

　　深圳商报《银监会将检查华夏、深发展贷款偏离度》"银监会近日将对华夏银行、深圳发展银行截至2005年末的贷款比例绝对偏离度进行现场检查。贷款比例绝对偏离度是指经检查推断的不良贷款比例与被检查机构自报的不良贷款比例之间的差额。"

　　简评：上述消息，对于银行板块构成一定程度的负面影响。但是银行板块的投资价值，还需综合加息等各项因素，综合研判。

　　(四)周边动态

　　深圳商报《美股拖累全球主要股市集体跳水》"就在中国股市高歌猛进连续收复千五、千六两大整数关口的时候，走了三年半牛市的全球主要股市却开始有些撑不住了。受美股拖累，全球主要股市上周集体跳水。恒指万七关口失守，日本股市更是收出了五连阴。持续高涨的原油价格引发了市场对美国通货膨胀上涨的担忧。美三大股指上周先扬后抑，其中道琼斯工业平均指数收于11380.99，全周下跌196.8点；纳斯达克综合指数收于2243.78，全周下跌98.8点；标准普尔500指数收于1291.24，全周下跌34.5点。""承接环球股市下挫，港股全周下跌112.1点，万七关口失守。上周五，恒指终盘收报16901.85，跌239点，创逾七周以来最大单日跌幅。"

　　简评：周边股市的步调，与国内股市并不同步，但是也说明：千六关口，需要慎防宽幅震荡。善于利用急跌低吸，是主要的操作思路。沪综指中线目标仍旧未到。

　　板块名称 看好

股票 推荐人 简评 医药

　　板块 东阿阿胶000423 银河证券陈健 部分具有独特资源的医药股成为防御性投资理念的首选。

　　电力行业 川投能源600674 华西证券 尚未股改的电力股，走势强劲。

　　教育传媒板块 Ｇ博瑞600880 上海证券蔡钧毅 广电总局要求今年6月底全国各地有线电视运营商必须开展

数字电视整体的转换工作。

　　有色板块 Ｇ南山600219 科技证券李茂俊 行业景气向好。

　　银行股 Ｇ民生600016 民族证券徐一钉 未来银行整体面貌将发生重大变化，业务结构、资产结构都将有质的变化。

　　未股改的医药股 中新药业600329 江苏天鼎秦洪 云南白药＼片仔癀等医药股的估值水平提升打开了未股改优质医药股的上升空间。

　　航天板块 航天动力600343 国盛证券付绍云 业绩增长，股改复牌后有望向上大幅填权。

　　传媒及数字电视 Ｇ南洋600661 万国测评彭涛 产业前景看好。

　　设备制造业 Ｇ晋西600495 广发证券邸永忠 产品市场占有率逐步提升，具有一定技术壁垒，业绩成长预期良好。

　　科技板块 新大陆000997 国金投资 行情到后段科技股最值得期待。

　　"二八现象"拉开牛市序幕

　　近期，随着深沪股市一路上涨，市场人气迅速升温，新一轮牛市的雏形已经初步形成。而通过对近期大盘加速上涨过程中个股涨跌情况的分析可以发现，过去几年熊市中反复上演的"二八现象"不仅未因牛市到来而消失，反到更为突出，这也成为其区别于以往任何一次牛市的最大不同。

　　65%个股跑输大盘

　　用"气势如虹、黑马狂奔"来形容近期股市的运行似乎一点也不过分，然而，在这一片繁荣的背后却有65%的个股跑输大盘，甚至有近200只个股出现不同程度的下跌。"二八现象"在牛市依然明显！

　　据本报信息部统计，今年4月3日上证指数成功突破千三大关以来的一个多月中，一方面是16只个股股价翻番，与此同时，却有197只个股逆势下跌，真正跑赢大盘的个股只有472只，不到市场的35%。而 金宇车城、朝华集团、福建三农等197家公司的投资者不仅未能分享到牛市的胜利成果，反而承担了不同程度的亏损。

　　其中，被称做市场最后一只庄股的金宇车城同期的跌幅高达39.14%，金德发展、*ST数码、*ST聚友、*ST雄震等12只个股跌幅也都超过了25%。牛市中近200只熊股的出现，不能不引起投资者深刻的反思。

　　高价股一涨再涨

　　2001年以来，随着市场重心的一路下移，高价股的数量迅速减少。这一趋势由于"二八现象"的出现得到明显改观，特别是今年年初以来，高价股勇担重担，成为本轮行情的发动机。

　　统计显示，4月3日股价高于20元的个股共有18只，一个多月后，这批高价股的平均涨幅达到43.68%，为大盘同期涨幅的两倍。这其中，贵州茅台成功站上90元大关，小商品城越过60元关口，G宝钛紧随其后，以54元报收，Ｇ张裕、Ｇ海工、苏宁电器都已"过四望五"，直朝50元奔去。

　　从高价股的构成来看，现有的这批"股市贵族"均为业绩优秀和高成长的行业龙头，并且，绝大多数公司的股价在近两年呈现反复上涨，屡创新高。

　　另一方面，行业的复苏，经济的增长也催生了有色金属、食品饮料、房地产等板块的超级大行情。在股价翻番的17只个股中，有色金属板块就独占了8席。

　　重组板块魅力初现

　　与此同时，我们也看到了不少以往业绩平平，行业景气程度一般的公司，凭着资产重组的支持或仅凭着重组的传闻迅速飙升，成为近期市场中的明星。

　　这其中，中钨高新的崛起最具代表性。该股4月3日以来的涨幅达到165%，高居排行榜的第三位，在过去的十个交易日中，曾九度涨停。5月10日，该公司的一则公告揭开了暴涨背后的谜底---湖南有色即将入主。此外，长城股份也因大股东注入优质资产的传闻大涨155%。而且，随着行情的演绎，已有越来越多的个股因重组传闻大幅飙升。

　　在市场借重组大幅炒作的同时，我们也看到，一批此前严重资不抵债，濒临破产的上市公司，在新的实力股东的支持下，正在逐步恢复元气，走上了新的发展道路。以德隆系三驾马车之一的*ST屯河为例，自中粮集团介入重组以来，通过借款等多种方式注入的资金多达数十亿，目前*ST屯河债务压力大幅减轻，主营业务稳步增长，实现了脱胎换骨的变化。而该公司的股价自4月3日以来，累计涨幅也已超过了43%。市场对其重组后的一系列变化给予了高度的认可。

　　种种迹象显示，在股权分置改革即将大功告成、

人民币升值预期强化的背景下，这轮始于千点的牛市也将与时俱进，呈现出一种另类的"牛性"，当前这种"二八现象"仅仅只是一个开始。（证券时报 万鹏）

　　106只A股今年价格翻番 跌幅前百名中ST占6成

　　4只股票股价翻两番 跌幅前百名中ST占6成

　　沪深股市近期以少有的强势极大地鼓舞了投资者的信心。据本报数据中心统计，今年以来的4个多月的时间里，A股市场有106只股票价格（复权）实现了翻番。

　　截至上周末，沪综指从去年收盘的1161．06点上涨到1602．83点，涨幅为38％；深综指从去年收盘的278．74点上涨到389．75点，涨幅为39．8％；中小板指数从去年收盘的1415．65点上涨到1951．44点，涨幅为37．8％。

　　去年以来国内外市场有色金属价格牛气冲天，排名两市今年股价涨幅的冠军当仁不让地被有色金属股--G中金夺得，涨幅为323．4％，足足翻了两番多，中钨高新、G宝钛夺得涨幅亚军和季军。金价的屡创新高使得黄金股--G鲁黄金排名涨幅第四，这4只股票的涨幅都超过300％，实现了翻两番。此外，涨幅在200％-300％之间的股票有12只，涨幅在100％-200％之间的股票有90只。

　　从行业分析，由于铜、黄金、锌、白银等有色金属价格的持续高企，在106只翻番股票中有色金属类股票占了33只，占比接近1／3，机械、设备、仪表类股票占15只，批发和零售贸易类股票占10只。从股价分析最新收盘在20元以上的有17只10-20元之间的有38只，绝对价格最低的是G广宇，上周收盘价只有3．14元，但今年累计涨幅已经达到115．61％。而前一阶段风光无限直逼百元的第一高价股贵州茅台，今年的累计涨幅只有100．37％，排在106只翻番股票的最后一名，不过，贵州茅台因股改近期已停牌近10个交易日，而这几个交易日大盘涨幅不小，所以其复牌后应会有不俗表现。

　　在106只翻番股票中，已完成股改的占了61只，其余的股票也大都已经启动股改或者有望马上启动股改，股改的财富效应可见一斑。引人注目的是，中小板只有苏宁电器和.html宁波华翔进入今年翻番股行列，这与其率先完成股改，去年涨幅较大有关。

　　从业绩看，106只翻番股票整体上不是十分出色，只有3只股票的市盈率在20倍以下。涨幅第二的中钨高新市盈率为784，今年第一季度还出现亏损。涨幅248．82％的G锌业市盈率更是达到1090倍。

　　再看今年以来的跌幅板，排名首位的是目前仅存不多的老庄股--金宇车城。累计跌幅接近60％。因不能按期披露年报及季报而于上月停牌的朝华集团名列次席，下跌48．15％。除此之外，跌幅靠前的以ST股票为主，在前100名中占据60席。看来，通过股改，证券市场的资源配置功能真正得到了体现，上市公司质量不行，就得不到投资者的青睐，最终将可能被市场所抛弃。 （证券日报 彭春来）

　　强市中要敢于追涨特别关注四类个股

　　从市场趋势分析，今年以来，股市内在强势日益明显，特别是最近几个交易日，再融资、IPO、利率调整等消息都不能影响到市场行情，大盘承受力极强，显露出本轮行情的气势不小。

　　在涨市中，投资者要注意转变投资理念。转变弱势思维和熊市思维，市场已经转强，投资者当用强势思维，遇到利空消息要敢于买进、遇到回调走势要积极建仓。选股的时候不仅仅要重视投资价值，更要重视投机价值。

　　在个股方面要注意选准目标。一波涨升行情中，通常都有最重要的核心热点板块，这些板块的升幅最大、利润最大，而其他个股多数都属于跟风行为。在操作上，要勇于追涨。追涨的方法主要有四种：

　　一、追涨盘中强势股。盘中追涨那些在涨幅榜、量比榜和委比榜上均排名靠前的个股。这类个股已经开始启动新一轮行情，是投资者短线追涨的重点选择对象。

　　二、追涨龙头股。主要是在以行业、地域和概念为基础的各个板块中选择最先启动的领头上涨股。

　　三、追涨涨停股。涨停板是个股走势异常强劲的一种市场表现，特别在个股成为黑马时的行情加速阶段，常常会出现涨停板走势。追涨强势股的涨停板，可以使投资者在短期内迅速实现资金的增值。

　　四、追涨成功突破的股票。当个股形成突破性走势后，往往意味着股价已经打开上行空间，在阻力大幅度减少的情况下，比较容易出现强劲上升行情。因此，股价突破的位置往往正是最佳追涨的位置。

　　值得注意的是：任何涨升行情都不可能一帆风顺，都必然要面对各种压力。由于未来行情向上的趋势不会改变，但道路仍然将是曲折的，投资者在积极操作的同时仍然不能忽视风险。适当注意资金的管理与仓位的控制。（北京青年报）