G天士力(600535)：高增长预期确定

　　国信证券经济研究所贺平鸽认为，G天士力(资讯 行情 论坛)是最具投资价值的现代中药企业，而此次产品提价再次印证了对公司的这种判断。公司2007-2008年高增长已经没有悬念，维持2006-2008年EPS0.77、0.92、1.10元的预测。若按目前市场流行的估值水平计算，给予2008年20倍PE，则公司合理股价应在22元。目前价值明显低估，维持“推荐”评级。

　　贺平鸽表示，复方丹参滴丸将重新步入良性增长通道。公司的拳头产品———复方 丹参滴丸，自5月起已取消对经销商出厂底价5%折扣，等同于提价。复方丹参滴丸一直是国内单品种销售额最大的中药，也是公司目前的支柱产品。2006年市场普遍担心该产品无法增长，甚至可能遭遇国家政策性降价。该产品的提价行为，无疑完全打消了这种顾虑。

　　贺平鸽认为，复方丹参滴丸此次提价完全是因渠道畅销的市场推动行为。粗略估计，若按2005年的纯销售收入8.6亿元计算，提价5%将额外带来4300万元纯利，该产品销售旺季在下半年，将对公司2006年业绩构成巨大支撑。预计复方丹参滴丸2006年销售额将超过15%，其在医药行业的王者风范将再次显示。